核心观点
- 全球锂电需求持续增长：海外新能源车需求旺盛，油价高涨刺激销量增长，单车带电量提升；储能电芯需求拉动电芯与材料总体需求。
- 固态变压器产业化提速：四部门发文支持大容量固态变压器应用，国内新一代数据中心电气设备商业化落地提速。
- AIDC电力设备产业链：全球互联网巨头持续投资建设AI基础设施，AI算力建设需求旺盛，变压器、开关柜、HVDC/UPS、PSU等环节龙头有望受益。
- 电网产业链：特高压招标、开工触底反弹，新标准有望带动电表修复；海外供需持续吃紧，中国企业有望持续突破。
- 风电产业链：陆上风电新增装机有望保持10%-20%增长，海上风电装机有望达到10-12GW，欧洲海风招标放量。
- 锂电池产业链：海外新能源车需求旺盛，持续推荐行业高景气下锂电行业头部企业；固态电池、钠电池等新技术蓬勃发展。
- 光伏产业链：马斯克宣布未来3年实现SpaceX与特斯拉各100GW/年光伏产能，国内多家光伏企业积极布局太空光伏业务；传统光伏领域关注产能出清节奏及新技术导入进展。
- 储能产业链：国内储能需求持续释放，市场化需求驱动国内储能订单爆发式增长；美国数据中心发展推动大储系统采购需求提升；欧洲天然气价格上涨和电价市场化发展均推动储能需求。
关键数据
- 全球AIDC年度新增算力负载预测：2026年达到约280GW。
- 全球各类AIDC电力设备市场空间测算：2026年达到约1000亿元。
- 国内三大运营商及互联网企业资本开支情况：2026年资本开支总额预计超过2000亿美元。
- 电网工程年度投资完成额：预计2026年达到4万亿，较“十四五”增长40%。
- 全国风电历年公开招标容量：2026年预计达到120GW。
- 全球储能电池装车量：2026年达到约450GWh。
- 全球储能市场产值：2026年达到约1万亿元。
- 国内储能系统和含设备的EPC（不含集采）月度招标规模：2026年2月达到17.2GWh，同比增长266.0%。
- 国内新型储能月度新增装机：2026年2月达到8.19GWh，同比-21.0%。
- 美国年度大储装机量：2025年达到57.6GWh，2026年预计达到70GWh。
- 欧洲储能累计装机：2025年达到27.1GWh，同比增长24%。
研究结论
- 锂电池环节上市公司业绩有望在2026-2027年受益于行业高景气度加速增长。
- AIDC电力设备产品向直流高压迭代过程，更多国产企业迎来重要的弯道超车机会。
- 海外各区域户储与工商储因能源价格高企实现爆发式增长，相关出海企业盈利能力逐季提升。
- 欧洲海风招标在4-5月份夯实相关板块在手高价值订单。
投资建议
- 关注锂电池环节上市公司：亿纬锂能、宁德时代、中创新航、豪鹏科技、科达利、湖南裕能、万润新能、璞泰来等。
- 关注固态电池产业链：厦钨新能、容百科技、当升科技及相关设备企业。
- 关注钠电池产业链：中伟股份、容百科技等。
- 关注AIDC电力设备相关企业：金盘科技、新特电气、禾望电气、盛弘股份、中恒电气等。
- 关注电网产业链：四方股份、金盘科技、思源电气、华明装备、麦格米特、中恒电气、平高电气、许继电气、三星医疗、海兴电力、开发科技等。
- 关注风电产业链：金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能、金雷股份、日月股份、时代新材、大金重工、东方电缆、海力风电、德力佳等。
- 关注光伏产业链：协鑫科技、通威股份、聚和材料。
- 关注储能产业链：阳光电源、德业股份、禾望电气、盛弘股份等。
