橡胶甲醇原油日报：利好因素驱动 能化强势上行

核心观点

橡胶：沪胶期货主力合约缩量增仓，震荡偏强。能化板块走强叠加东南亚天气扰动，供应预期下降，利多情绪驱动后市维持震荡偏强。 甲醇：沪甲醇期货主力合约缩量增仓，强势上行。港口库存偏低，现货坚挺，叠加中东地缘冲突升级，后市维持震荡偏强。 原油：沪原油期货主力合约缩量增仓，强势上行。中东地缘冲突升级，霍尔木兹海峡关闭，供应扰动主导，后市维持震荡偏强。

产业动态

橡胶

• 社会库存：截至2026年9月27日，中国天然橡胶社会库存109.6万吨，环比下降1.3万吨，降幅1.2%。青岛保税和一般贸易库存合计57.52万吨，环比减少1.01万吨，降幅1.73%。
• 产能利用率：2026年9月，半钢胎样本企业产能利用率52.60%，环比下降10.44个百分点；全钢胎样本企业产能利用率48.68%，环比下降9.79个百分点。节假日期间更多企业停产检修，产能利用率将进一步走低。
• 汽车市场：2026年8月汽车销量271.2万辆，同比下降5.1%，环比增长4.9%。汽车经销商库存预警指数位于荣枯线之上。
• 重卡市场：2026年8月重卡批发销量8.3万辆，环比下降1.0%，同比下降9.4%，同比由正转负。

甲醇

• 开工率：截至2026年9月25日当周，国内甲醇平均开工率82.24%，周环比小幅增加1.66%。甲醛开工率32.37%，二甲醚开工率5.86%，醋酸开工率85.10%，MTBE开工率55.61%。
• 产量：截至2026年9月30日当周，国内甲醇周度产量均值达202.43万吨，周环比增加7.14万吨。
• 库存：截至2026年9月25日当周，华东和华南港口甲醇库存34.75万吨，周环比增加3.51万吨，月环比大幅减少17.12万吨。截至2026年9月30日当周，国内甲醇库存合计28.17万吨，月环比小幅减少3.04万吨。

原油

• 美国钻井平台：截至2026年9月25日当周，美国石油活跃钻井平台数量为455座，周环比增加3座，较去年同期增加31座。
• 美国产量与库存：截至2026年9月25日当周，美国原油日均产量1395.5万桶，周环比增加1.6万桶/日。美国商业原油库存达4.273亿桶，周环比增加92.2万桶。库欣地区原油库存达2430.1万桶，周环比增加55.3万桶。美国战略石油储备（SPR）库存达2.838亿桶，周环比下降78.5万桶。
• 美国炼厂：开工率维持92.5%，周环比下降1.5个百分点。
• 期货持仓：截至2026年9月29日，WTI原油非商业净多持仓量109463张，周环比大幅减少31643张。Brent原油期货基金净多持仓量195463张，周环比大幅减少33258张。

研究结论

橡胶、甲醇、原油后市均维持震荡偏强走势。橡胶受供应预期下降和利多情绪驱动；甲醇受港口库存偏低、现货坚挺和中东地缘冲突影响；原油受中东供应扰动主导。建议关注相关产业动态和地缘政治变化。