钢材&铁矿石日报：产业格局偏弱，钢矿承压下行

核心观点

螺纹钢主力期价弱势下行，供应低位回升但需求偏弱，基本面弱势未变，钢价继续承压，成本支撑趋弱，后续或将震荡寻底，关注钢厂生产情况。热轧卷板主力期价弱势下行，供应低位趋稳但需求偏弱，基本面尚无好转迹象，预计延续震荡偏弱运行，关注需求表现。铁矿石主力期价弱势下行，需求持续走弱而供应维持高位，基本面压力未退，预计矿价延续偏弱运行，关注钢厂生产情况。

一产业动态

1. 财政部计划发行5年期中央金融机构注资特别国债，总额1500亿元。
2. 9月重卡销量环比上升10%，达9.5万辆，但同比下降约10%，1-9月累计销量约92.6万辆，同比增长约13%。
3. 淡水河谷拟通过约1.9亿美元资本出资取得巴西矿业公司Ligga 30%少数股权，并签署长期独家采购协议。

二现货市场

（数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究）

三期货市场

（数据及图表未在文本中详细展示）

四相关图表

4.1 钢材库存 4.2 铁矿石库存 4.3 钢厂生产情况

五后市研判

螺纹钢

• 供应低位回升，周产量环比增加7.88万吨，但吨钢利润未见改善，低供应格局仍存。
• 需求弱稳运行，高频需求指标回落，下游行业低迷，旺季需求表现一般。
• 基本面弱势未变，钢价继续承压，成本支撑趋弱，后续或将震荡寻底，关注钢厂生产情况。

热轧卷板

• 供需双弱，板材钢厂生产持稳，周产量环比微增1.38万吨，继续位于年内低位。
• 库存居高不下，供应端利好效应不强，需求表现偏弱，高频需求指标回落。
• 下游冷轧产业格局偏弱，出口表现一般，需求韧性持续走弱。
• 基本面尚无好转迹象，预计延续震荡偏弱运行，关注需求表现。

铁矿石

• 供需格局偏弱，库存高位攀升，钢厂生产趋弱，终端消耗持续下降。
• 样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，行业大面积亏损。
• 国内港口到货高位攀升，矿商发运虽回落但仍是高位，海外供应积极，内矿生产趋稳。
• 基本面压力未退，短期利空因素主导，预计矿价延续偏弱运行，关注钢厂生产情况。

（仅供参考，不构成任何投资建议）