复旦微电机构调研纪要

公司概况与业务布局

上海复旦微电子集团成立于1998年，是一家专业从事集成电路设计、开发、生产和测试的公司。公司于2021年登陆上交所科创板，形成“A+H”资本格局。产品线涵盖安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和集成电路测试服务，产品销往30多个国家和地区，广泛应用于金融、汽车电子、城市公共交通、电子证照、工业控制等领域。公司安全与识别产品系列齐全，技术积累深厚，智能IC卡、RFID读写器累计出货量超100亿片；智能电表与低功耗MCU市场占有率超60%，自主研发的高可靠工业级主控MCU累计销售4亿颗；非挥发存储器产品涵盖EEPROM、闪存系列，高可靠特性FLASH存储器独具特色。

FPGA产品线

公司FPGA产品线包括FPGA、RF-FPGA、PSoC、RFSoC、FPAI等多个系列，逻辑资源从50K至4000K，算力从4TOPS至128TOPS，产品类型丰富，算力资源领先。公司提供配套Agent智能体解决用户开发痛点。2026年上半年，FPGA产品线实现营收约7.40亿元，在高技术壁垒应用场景持续深化战略客户合作。未来将持续加大投入，提升市场份额。

FPAI产品

FPAI产品适用于边缘端人工智能应用，提供FPGA+SoC+NPU架构及全套解决方案。2026年上半年相关产品收入实现快速增长。

存储产品

截至调研时，公司存储产品下游需求旺盛，工业级存储部分产品价格仍上升。公司优先保障战略客户需求，加强客户绑定，以提升抵御周期波动能力。2025年计提减值较多，2026年上半年计提资产减值损失约1691万元，存货减值风险整体可控。

智能电表芯片业务

2026年上半年，智能电表芯片业务实现营收约2.75亿元，营收增长平稳，主要因智能电表新老标准更替导致需求平缓；通用MCU产品保持较快增长，白色家电主控和车规MCU销量同比增长超100%。

安全与识别业务

2026年上半年，安全与识别芯片业务实现营收约4.72亿元。公司加强产品协同效应，整合传感器芯片与RFID芯片，提供整体解决方案，增强客户粘性与综合服务能力，在重要战略客户获得较好进展。

RFSoC产品

公司RFSoC产品涵盖68DR/52DR等型号，通过信号采集处理一体化架构集成射频、中频、基带、协议栈能力。产品具备射频直采低功耗高集成度、软件定义快速迭代、全生命周期高性价比三大优势，市场同类产品稀缺，下游客户反馈积极。