复旦微电机构调研纪要

公司概况与业务布局

上海复旦微电子集团是一家成立于1998年的集成电路设计、开发、生产和测试企业，于2021年登陆上交所科创板，形成“A+H”资本格局。公司产品线涵盖安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和集成电路测试服务，广泛应用于金融、汽车电子、城市公共交通、电子证照等领域。安全与识别产品系列齐全，技术积累深厚，智能IC卡、RFID读写器累计出货量超100亿片；智能电表与低功耗MCU市场占有率超60%，自主研发的高可靠工业级主控MCU累计销售4亿颗；非挥发存储器产品涵盖EEPROM、闪存系列，高可靠特性FLASH存储器独具特色。

股权架构与大股东变动

公司为A+H股架构，A股约5.37亿股，H股约2.84亿股。国盛集团旗下国盛投资与复旦大学间接控制的复芯凡高已签署股权转让协议，后续需履行国资监管机构批准、行政主管部门审批、上海证券交易所合规性确认及股权交割等手续。公司将持续关注并协助股东方做好披露工作。

技术与市场观点

FPGA芯片与ASIC芯片各有特点，FPGA凭借软件可编程性和硬件并行性，在有线无线通信、低轨卫星通信、工业控制等领域具有广阔市场空间和长期应用需求。

产能与供应链安全

目前公司主要产品产能满足客户需求。2026年将重点增加新一代制程FPGA、PSoC、FPAI等新产品的产能；同时，基于国际经贸形势，将加大多元供应体系建设力度，强化供应链韧性，保障产品供应持续性与稳定性。

汽车领域业务

汽车领域业务进展良好，NFC车规级读写器芯片成功导入汽车应用，MCU产品在车身控制、舒适系统等方面拓展良好。

存货管理与减值计提

公司前期实施战略备货以应对国际经贸形势挑战。当前将提升精细化管理水平，对预期市场广阔的应用领域和重点保障产品加大备货力度，对滞销产品采取灵活策略加速去化，降低存货水平。公司严格遵守企业会计准则，对存在减值迹象的存货进行审慎计量。