天风批零社服 国庆总结10月金股

国庆假期消费总结及10月金股

国庆假期消费情况总结：

• 出行链表现符合预期： 全社会人员流动量与前几年持平，入境数据可能增长4-5%。酒店数据表现中性，符合预期，间夜量增速可能更高，但五一假期后的回落速度更快。加盟商反馈出租率尚可，但价格未明显提升，主要受存量房供给大影响。
• 景区客流分散，区域分化： 华东地区因天气原因客流下滑，长白山等地因假期开放客流回升，丽江等地索道停运影响接待量。周边游目的地客流尚可，但收入未显著提升。
• 购物中心表现积极： 餐饮数据尚未完全出炉，但9毛9、绿茶等品牌反馈积极。茶饮赛道中，瑞幸咖啡表现强势，无限降机下滑，但开店和统店态势积极。
• 中国中免表现良好： 海南中免购物人数和金额均有增长，购物金额增长近10%，表现超出预期。
• 黄金珠宝： 部分区域加盟商反馈积极，主要因金价回调、天气影响出行及婚庆需求。华中、华南区域反馈较好，但华东及其他区域相对平淡。

10月金股推荐：

• 维持推荐： 高股息风格，神力酒店；珀莱雅、毛戈平。
• 新增关注： 毛戈平，股价跌破15倍估值，下半年有望实现更强劲增长。
• 重点关注： 焦点科技，跨境电商，AI应用辅助，三季度的现金收款增速有望接近20%。

各同事重点汇报内容：

• 舒楠： 东方甄选持续保持高端趋势，GMV增速超过3倍，量价齐增。公司持续扩张新品类、新渠道，管理层优化明显。高端趋势有望持续较长时间。
• 杜春杰： 化妆品行业三季度为淡季，头部国货品牌蓄力双十一。珀莱雅、毛戈平等品牌下半年将加大投入，实现更强劲增长。医美产业链议价权转移，蓝色股份值得关注。
• 李璇： 黄金珠宝三季度表现平，但存在脉冲式释放特点。大生周大生三季度的终端表现超预期。老铺重塔产品端、营销策略端调整后销售改善。四季度茶饮板块有望恢复正常化，明年开店有望提速。
• 周杰： 国庆假期前4天人员流动量持平，可能因假期长、南方降雨等因素。旅游数据大概率小幅增长，人均消费略微下滑。酒店行业估值偏低，股息率高，向下空间有限，向上空间较大。三峡旅游两艘游轮销售火爆，明年盈利预期有望提升。