烧碱市场分析
价格方面：截至2026-10-05，烧碱期货价格1805元/吨，山东32%液碱报价621元/吨，50%液碱报价995元/吨。山东32%液碱基差136元/吨，50%液碱基差为负。
供应方面：烧碱开工率79.50%，月度产量341.20万吨，同比-3.08%，周度产量80.70万吨，停车检修损失量20.80万吨。
需求方面：氧化铝开工率83.14%，月度产量192.80万吨，港口库存60.50万吨。印染华东开工率53.54%，粘胶短纤开工率88.84%，白卡纸开工率65.02%，阔叶浆开工率94.70%。
进出口：液碱出口36.15万吨，同比+69.33%，进口0.00万吨。固碱出口9.94万吨，同比+48.93%，进口0.06万吨。
生产利润方面：山东外购电烧碱生产利润-237.32元/吨，外购电氯碱生产利润-137.32元/吨。
库存方面：国内液碱厂库库存53.22万吨，片碱厂库库存3.67万吨。
液氯方面：山东液氯价格100元/吨，环氧丙烷开工率69.71%，环氧氯丙烷开工率44.80%，二氯甲烷开工率69.31%，三氯甲烷周度产量2.48万吨。
市场分析：烧碱盘面偏弱震荡，现货相对稳定，部分厂家小幅降价吸单。出口偏弱，华东液碱出口最低价315美元/吨。近月有仓单压制预期，国庆假期后仓单压力或能体现，但价格低位生成仓单意愿或减弱。供应端，全国开工小幅回升，但山东金岭60万吨产能进入检修，浙江部分烧碱降负，支撑价格相对稳定。需求端，氧化铝开工小幅提升，非铝领域中纸浆、印染开工小幅下降，粘胶开工持稳，以刚需采购为主。“金九银十”传统旺季需求改善有限，山东累库，持续关注装置检修动态及下游采购节奏。
策略：单边震荡，跨期观望，跨品种无。
风险：地缘冲突变动，装置检修动态，下游采购节奏。
PVC市场分析
价格方面：截至2026-10-05，PVC主力收盘价4999元/吨，华东基差-159元/吨，华南基差-29元/吨。华东电石法报价4840元/吨，华南电石法报价4970元/吨，华东乙烯法报价5550元/吨，华南乙烯法报价5100元/吨。
供应方面：PVC月度产量176.56万吨，同比-13.06%，上游电石平均开工负荷57.02%，PVC开工率66.14%，电石法开工率71.14%，乙烯法开工率54.48%，停车及检修损失量20.47万吨。
需求方面：PVC下游综合开工率40.22%，管材开工率34.92%，型材开工率41.09%，薄膜开工率44.64%。生产企业预售量72.99万吨。
进出口：PVC出口28.00万吨，同比-19.18%，进口0.40万吨。
生产利润方面：PVC电石法单品种生产毛利-866.00元/吨，乙烯法单品种生产毛利-827.00元/吨，山东氯碱综合利润-843.22元/吨，西北氯碱综合利润-181.42元/吨，PVC出口利润-27.94美元/吨。
库存方面：PVC厂内库存22.87万吨，社会库存40.12万吨。
市场分析：国庆节前盘面受成本支撑，PVC开工持续下行，地产政策释放利好情绪，盘面减仓上行。当前成本端电石主产区受有序用电缓解，供应增加，假期期间受物流管控影响，价格下跌；乙烯法因乙烯原料高位而成本偏强，乙烯法企业开工或有进一步下降趋势。整体来看，PVC上游开工受制于利润压力下滑，关注实际利润修复情况。“金九银十”传统旺季实际需求改善有限，下跌成交好转，社会库存虽延续去化但绝对水平仍处高位，节后有季节性累库预期，压制价格上方空间；政策传导至现货需求仍需时日，实际拉动有限。出口签单维持中性水平。当前成本支撑带来的检修意愿仍在，重点关注成本支撑、下游采购节奏及装置检修计划。
策略：宽幅震荡，区间操作，跨期观望，跨品种无。
风险：地缘冲突变动，上游成本变化，国内宏观政策扰动，装置检修动态。
