海外行业周报：C端智能体应用涌现，海外大模型持续迭代

一、本周港股复盘

• 行情概述：恒生指数和恒生科技指数分别下跌2.2%和3.6%。
• 主要指数涨跌幅：恒生港股通高股息指数下跌0.4%，恒生科技指数下跌3.6%。
• 板块表现：恒生医疗保健指数上涨0.8%，资讯科技业下跌3.8%。
• 恒科成分股表现：网易-S上涨2.9%，天数智芯下跌19.6%。
• 港股通资金流动：南下资金净流入约3亿港元，近30个交易日净流入约440亿港元。

二、行业及公司动态

• 货币政策：央行出台一揽子货币政策工具调整方案，落实适度宽松的政策取向。
• 经济数据：9月中国制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.7%。
• C端智能体应用：
  • 可灵Kling 4.0即将上线，提升画面真实感、创意可控性与叙事完整度。
  • Manus推出Manus2.0海外版，新增云电脑、事件触发自动化、远程电脑操作等能力，推出独立应用Cue。
  • Anthropic发布Claude Sonnet 5.5，速度提升30%以上，同等任务成本最高降低30%。
• 海外大模型迭代：
  • OpenAI推出GPT-6.1 Sol、Ultrafast超高速服务与每月500美元Pro订阅，推出全天候原生智能体Dots。
  • Google发布Gemini 4系列首款旗舰模型Gemini 4 Argon。
  • AMD宣布以82亿美元收购空间智能AI公司World Labs。
• IPO动态：Anthropic披露IPO招股书，2025年营收增长12倍至近46亿美元，运营亏损80.6亿美元。

三、投资建议

• 海外&行业金股推荐：
  • 关注基本面向好的能源企业，如中国秦发、力量发展。
  • 关注AI硬件公司海光芯正、联想集团。
  • 关注受益于AI模型迭代、AI生态完善的互联网大厂，如阿里巴巴、腾讯。
• 重点公司观点：
  • 海光芯正（01191.HK）：推荐逻辑为硅光自研筑基，卡位AI光互连，给予“买入”评级。
  • 联想集团（0992.HK）：推荐逻辑为服务器利润高增，客户及产品结构升级，维持“买入”评级。
  • 阿里巴巴-W（9988.HK）：推荐逻辑为阿里云增速亮眼，盈利性持续提升，重申“买入”评级。
  • 腾讯控股（0700.HK）：推荐逻辑为传统业务基本盘稳固，AI基建投入加速，维持“买入”评级。

风险提示

• 海内外政策和监管环境超预期变化的风险。
• 赛道竞争超预期的风险。
• 地缘冲突加剧风险。