产品概述
该研报介绍了由 BofA Finance LLC 发行、Bank of America Corporation 担保的“挂钩表现最差 Dow Jones 工业平均指数、纳斯达克 100 指数和标普 500 指数的或有收入缓冲自动赎回收益率票据”（“票据”）。票据的初始定价日期为 2026 年 10 月 26 日，预计发行日期为 2026 年 10 月 29 日。票据期限约为 3 年，若未在到期前被自动赎回。
收益结构
- 或有票息：若每个基准指数在适用观察日的收盘水平高于或等于其起始值的 70.00%，则票据将支付年利率 7.75%（每月 0.6459%）的或有票息，假设票据尚未被赎回。
- 自动赎回：自 2027 年 4 月 26 日起，若每个基准指数的收盘水平高于或等于其赎回值的 100.00%，则票据将自动赎回，赎回金额为本金加上相关的或有票息。
- 到期赎回：若任何基准指数从其起始值下跌幅度超过 30%，则到期时您的投资将面临 1:1 下行风险，即投资将承受表现最差基准指数下跌 30% 以外的价值下降风险，且本金最多有 70% 的损失风险；否则，到期时您将收回本金。若到期时每个基准指数的收盘水平高于或等于其起始值的 70.00%，则您还将收到最终的或有票息。
风险因素
- 结构相关风险：
- 票据可能导致投资损失，没有保证的本金偿还。
- 票据的回报仅限于或有票息，且可能无法反映基准指数的升值。
- 票据可能被自动赎回，限制您获得完整期限票息的机会。
- 您可能无法获得任何或有票息。
- 票据的回报可能低于同等期限的传统债务证券的收益率。
- 或有票息、早期赎回金额或赎回金额不会反映基准指数在观察日或赎回日以外的水平变化。
- 由于票据挂钩的是表现最差的基准指数，即使其中一个基准指数的表现达到或超过其票息障碍，您也可能无法获得任何回报，并可能损失部分或全部投资。
- 票据的支付受发行人和担保人的信用风险影响。
- 作为金融机构的附属公司，发行人没有独立的资产、运营或收入，其偿付能力可能受担保人影响。
- 估值和市场相关风险：
- 您支付的公开要约价格将高于票据的初始估计价值。
- 票据的初始估计价值不代表发行人、BAC、BofAS 或其任何其他附属公司在任何二级市场上愿意购买的票据的价格。
- 发行人无法保证票据将形成交易市场或维持交易市场。
- 利益冲突相关风险：
- 发行人、担保人或其任何其他附属公司（包括 BofAS）的交易和套期保值活动可能产生利益冲突，影响票据的回报和市场价值。
- 计算代理人是发行人的附属公司，可能存在利益冲突。
- 基准指数相关风险：
- 票据受外国证券市场风险影响。
- 基准指数的发布者或赞助者可能调整指数成分，影响其水平。
- 税收相关风险：
- 票据的美国联邦所得税后果不确定，可能对持有人不利。
基准指数
- 道琼斯工业平均指数®：价格加权指数，包含 30 家代表美国工业的公司的股票。
- 纳斯达克 100 指数®：基于市值衡量在纳斯达克交易所上市的最大 100 家非金融证券的表现。
- 标普 500®指数：包含 500 家美国主要行业公司股票的指数，反映美国经济的股票价格走势。
结构说明
票据的价值与基准指数的表现挂钩，相关担保由 BAC 承担。票据的经济条款反映了发行人和 BAC 在定价时的实际或感知信用状况。由于票据导致运营、融资和负债管理成本增加，BAC 通常以比发行传统固定或浮动利率债务证券更有利的利率借款，该利率在研报中称为 BAC 的内部融资利率。较低的内部融资利率以及与票据相关的费用和费用通常导致票据在定价日的初始估计价值低于其公开要约价格。
税收概述
- 美国持有人：发行人打算将任何或有票息视为美国持有人在收到或赚取时的应税普通收入。到期时，美国持有人通常将确认资本利得或损失，等于实现金额（不包括任何或有票息）与美国持有人在票据中的税收基础之间的差额。
- 非美国持有人：发行人将在整个或有票息金额上按 30% 的税率（或根据适用的所得税条约较低税率）扣缴美国联邦所得税，除非该等票息与非美国持有人在美国的贸易或业务有效关联。非美国持有人通常不会因票据的出售、交换或赎回而支付美国联邦所得税或扣缴税，前提是非美国持有人遵守适用的认证要求，且支付与该等票息无关。
信息获取
更多关于票据的条款和风险，请参阅本定价补充说明以及以下相关产品补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书：
- 产品补充说明 EQUITY-1 日期为 2025 年 12 月 8 日：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/70858/000119312525311320/d49145d424b2.htm
- A 系列MTN招股说明书补充说明日期为 2025 年 12 月 8 日和招股说明书日期为 2025 年 12 月 8 日：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/70858/000119312525310920/d51586d424b3.htm
