公司简介
乐欣户外国际有限公司（股票代号：02720.HK）是全球领先的集研发、设计、生产、销售、品牌运营于一体的专业钓鱼装备企业，历史可追溯至1993年，并于2026年2月在香港联合交易所有限公司主板上市，是钓鱼行业首家登陆港股主板的企業。公司秉持“用科技亲近自然，引领全球休闲生活”的理念，致力于深耕钓鱼这一垂直赛道，并以此辐射更广阔的户外生活方式。过去30多年，公司凭借发展成熟的双轮驱动业务模式持续提升市场份额，以品牌销售捕捉用户需求，以先进制造引领行业趋势。2024年，公司以23.1%的市场份额位居全球钓鱼装备行业首位。目前，公司的钓鱼装备产品主要涵盖三大核心品类：(i) 钓鱼椅、钓鱼床及其他配件；(ii) 漁具包袋；(iii) 漁具帐篷。此外，为了响应全球化消费者的多元化需求，集团逐步完善全品类产品布局，提供鱼竿、假餌、冰桶等用品，打造全方位场景化体验。
公司资料
公司董事会由执行董事、非执行董事和独立非执行董事组成，下设审计委员会、薪酬委员会和提名委员会。公司注册办事处位于开曼群岛，总办事处及中国主要营业地点位于中国浙江省杭州市，香港主要营业地点位于香港铜锣湾。
财务概要
截至2026年6月30日止六个月，公司实现营业收入人民币301.1百万元，同比下降9.8%；毛利率维持在相对稳定水平，期内净利润人民币23.0百万元，同比下降43.0%。
主席致辞
2026年是全球垂钓产业从规模扩张迈向高质量发展深化之年。面对复杂多变的经营环境，公司首要任务是保持高度敏捷性，围绕战略目标，持续打磨核心竞争力。公司将继续渗透行业，扩大市场份额，聚焦先进制造业务的核心市场和核心客群，提供更贴近市场需求的合作模式。同时，公司将探索新兴市场，全方位提升市场曝光，并加大鱼竿等新品类的推广力度。公司将继续秉持对研发的投入，在报告期内持续进行产品的更新迭代，交付超1,000个新产品并部分实现当季转化的商业成果。公司将以“三新”理念的前瞻性，持续在新材料、新工艺、新品类上进行探索。同时，公司将积极把握行业电子赋能的发展浪潮，持续将电气化、智能化理念融入垂钓场景体验。公司将以“品牌矩阵覆盖全球化消费场景”为核心逻辑，持续推进多品牌、全品类的全球化布局。放眼长远，垂钓作为一项充满热爱的激情运动，承载着人类亲近自然的本能向往与精神情感寄托，户外赛道长期向好的增长趋势依旧清晰。科技创新释放的红利或将成为驱动行业新一轮成长的重要催化剂。
管理层讨论及分析
2026年上半年，全球宏观经济环境复杂多变，地缘政治紧张局势持续、主要经济体货币政策调整、贸易保护主义抬头等因素交织，给全球消费市场带来巨大压力，欧美等发达经济体增速有所放缓，消费者信心仍处于恢复阶段。尽管宏观环境存在挑战，全球垂钓产业依然展现出强劲的发展韧性。垂钓是全球参与人数最多的户外运动之一，全球钓鱼爱好者规模近5亿，北美、欧洲等成熟市场需求稳健，亚太、拉美等新兴市场增长迅速。近年來，飞蝇钓、竞技比赛等场景的拓展带动高端漁具装备需求持续提升，同时，垂钓与露营、户外休闲的融合趋势日益明显，“钓鱼+”场景不断拓展，从出行收纳、露营住宿到垂钓装备的一站式产品需求持续增长。中国钓鱼爱好者近1.5亿，每10人中就有一位钓友，是全球最大的垂钓消费市场之一，休闲渔业被纳入国家农业农村发展重点方向，垂钓基地建设、赛事活动推广及产业配套日益完善；路亚钓法在年轻群体中加速渗透，漁具电商和内容平台持续火爆，国内漁具品牌加速崛起，进口替代趋势明显。
公司采用双轮驱动业务模式：一是以原设备制造商/原设计制造商（“OEM/ODM”）为核心，为海外钓鱼品牌提供从产品研究与开发（“研发”）至生产制造的一站式供应链解决方案；二是以原品牌制造商（“OBM”）为支撑，公司通过自有品牌开展细分领域的本土化市场运营。公司已构建起行业内独具特色的多品类生产及供应链管理体系。在供应链高度分散的钓鱼用具行业，公司具备显著的规模效应与核心竞争力。同时，依托OBM业务积累的用户认知度，以及经市场充分验证的工程设计能力，公司可持续扩充产品矩阵，及时响应新兴钓法趋势与多元化区域市场需求。
品牌业务（OBM业务）报告期内，集团OBM自有品牌业务保持高速增长，实现收入人民币34.9百万元，同比增长59.0%，收入占比稳步提升，品牌化转型成效持续释放。国内垂钓品牌“绝代宗师”以其独家“智轨”系列形成品质垂钓的品牌认知。其中，戎鞍钓椅亮相行业顶级展会并斩获“创新产品奖”，疊加权威媒体曝光、专业赛事合作等多元营销，专业调性与行业知名度快速跃升。同时公司培育的潮流生活品牌“FINZ TACKLE”成功打造多款细分赛道小爆品，並於北京、上海、杭州等多地开展用户共创活动，深度链接核心垂钓圈层，收获了用户的踊跃反馈。旗下海外品牌则实现了经营质效与市场份额双提升。
OEM/ODM业务是集团的发展基石。公司以技术研发能力与场景化解决方案为核心竞争力，为全球数十家头部户外及垂钓品牌提供覆盖需求洞察、产品研发至规模化生产的一站式供应链服务，深度嵌入客户产品规划全流程，针对多元垂钓场景提供从材料选型、结构设计到方案定型的全链条技术支持。集团电气化产品实现行业级突破，高频热压技术保持行业领先优势。公司ODM能力不止於产品设计落地，更体现在对行业趋势的前瞻研判与技术标准输出能力；通过与核心客户共建联合研发机制，共同定义下一代产品技术路线，以材料创新、工艺突破与场景化设计，稳步巩固垂钓装备领域的技術引领地位。公司将优质客户资源视為核心战略资产，与全球头部品牌构建长期稳定的伙伴关系。
产品与技术创新产品力是乐欣户外的核心竞争力。集团秉承“用科技亲近自然”的核心理念，以用户垂钓全周期体验为中心，从场地运输、现场垂钓、休憩露营、装备收納、釣具擱置等场景提供专业可靠的系统解决方案。截至2026年6月30日，公司产品SKU数量已突破10,000个，適配台钓、海钓、飞钓、冰钓、路亚钓等全品类垂钓场景的差异化需求，具備行业稀缺的一站式产品解决方案能力。报告期内，集团完成了超1,000个新产品的迭代升级，多数项目实现当年接单转化。集团聚焦电气化、新材料、先进技术三大方向，以跨界技术融合驱动产品价值升级。
供应链提升高效、敏捷反应、质量可靠、总成本领先的供应链体系是乐欣户外的核心竞争力之一。集团依托浙江德清三大专业化生产工厂，打造了精益化、自动化、柔性化的智能制造体系，总产能约620万件/年，兼具规模化交付与小批量定制化响应能力。在先进技术革新方面，集团积极推进激光焊接技术，显著提升金属製品外觀、强度与良率。在柔性制造方面，针对行业多品类、快节奏的订单特征，集团布局多条柔性生产单元与辅助生产线，搭建配套物料配送系统，实现快速换型。报告期内，集团进一步启动厂房布局优化与产线调整，通过优化物料动线、压缩无效作业空间，全面提升生产效率与场地利用率。在数字化方面，集团打通多系统数据，依託BI看板实现核心指标在公用屏幕和移动端的可视化，为经营决策提供精准数据支撑。
我们的战略展望
未来，集团将以“产品力为核心、全球化为路径”，坚持“制造+品牌”双轮驱动战略，依託四大战略支柱，推动公司从全球钓鱼装备制造龙头，向以研发创新为核心竞争力的全球化户外用品公司升级：一是产品创新引领。聚焦三大方向持续加大研发投入，推动产品向电气化、智能化等跨界升级；探索光伏材料、温控技术的场景应用，以技术创新定义产品标准，打开长期成长空间。二是全球化客户与市场深耕。坚持“大客户深耕+新市场拓展”双轨并行，深化与全球头部品牌的战略合作，拓展新品类、新场景订单；针对性开拓南美等新兴市场，甄选当地战略合作伙伴，优化全球客户结构与市场布局。三是品牌矩阵全球化。巩固欧洲本土品牌细分优势，加快国内双品牌渠道落地推广；持续探索产业链优质标的的战略合作，完善全品类品牌矩阵，目标2030年实现多品牌矩阵成熟运营。四是先进供应链的可持续发展。持续深化柔性制造体系建设，打通多系统数据链路，推动供应链从被动履约向主动预判的智能调度升级；探索多元化生产布局，构建更具韧性的全球供应链。同时将绿色理念融入研发生产全流程，加大环保材料与绿色工艺投入，实现经济效益与社会责任协同发展。
前景展望
长期来看，全球垂钓运动渗透率稳步提升，品牌采购策略向头部集中的产业逻辑持续强化；国内消费擴容与体育产业政策紅利持续释放，户外运动场景不断拓展，国货品牌崛起态势明确，为集团全品类拓展与品牌化转型提供了廣闊成長空間。随着地緣政治冲突的平復与消費力的提升，市场活力有望逐步回暖。集团将聚焦产品创新、客户深耕、品牌運營与供应链升級四大方向持续发力，稳步推进全品类落地、全球市场渗透与产业協同佈局，持续夯实核心竞争力。公司将秉持稳健经营理念，以战略的確定性應對外部環境的不確定性，把握行业調整中的發展機會，持续提升經營質效，推动长期高質量發展，為股東創造穩定、可持續的價值回報。
