丁苯橡胶行业月报

市场逻辑

• 九月初国际局势震荡，原油价格上涨后回落。
• 主要原料苯乙烯、丁二烯价格冲高回落，成本端支撑先扬后抑。
• 扬子石化重启后低负运行，申华化学检修，供应环比下降。
• 九月国内丁苯橡胶市场先扬后抑、高位震荡，上旬受成本端利好上涨，中旬需求不足价格回落，下旬成本支撑下跌势放缓。
• 山东市场干胶齐鲁1502上涨700元/吨，油胶齐鲁1712上涨500元/吨。

第一章 本期市场概述

• 国内丁苯橡胶价格涨后回落、区间震荡，中石化供应略微偏紧，齐鲁石化1502报盘重心略高。
• 华北地区齐鲁1502均价环比上涨10.50%，华东地区抚顺1502均价环比上涨10.31%。
• 华北地区供应偏紧，成本支撑下主流成交价格重心上探；需求端刚需跟进稍显僵持，供需基本面支撑有限。

第二章 月度供需平衡分析及预测

• 供需平衡关系表现为供不应求，供需差由正转负，对行情形成一定支撑。
• 供应方面：扬子石化重启，惠州李长荣、杭州宜邦低负荷运行，申华化学检修，裕龙石化、浙江石化溶聚丁苯装置停车；供应环比下降。
• 需求方面：原材料价格上涨，轮胎企业成本压力增大，开工环比下降。
• 9月国内总供应量为14.43万吨，环比下降5.50%。
• 9月丁苯橡胶总需求量为14.73万吨，环比下降0.46万吨，跌幅为3.03%。

第三章 成本利润分析

• 乳聚丁苯装置成本及利润波动受上游原料及丁苯橡胶商品价格双重影响。
• 9月原料端丁二烯、苯乙烯先涨后跌，丁苯橡胶生产成本环比上涨，干胶1502月度出厂价格环比上调，产品涨幅小于成本面涨幅，理论生产利润环比下降。
• 以乳聚丁苯干胶1502为例，月均理论生产利润为41.875元/吨，环比-637.505元/吨，同比-1038.485元/吨。
• 产业链价值传导分析：原料丁二烯月均利润环比上涨，丁苯橡胶及顺丁橡胶月均利润环比下跌。

第四章 供应分析

• 9月中国丁苯橡胶月均产能利用率为64.85%，环比下降1.93%。
• 扬子石化月初重启，惠州李长荣、杭州宜邦低负荷运行，申华化学检修，裕龙石化、浙石化溶聚丁苯装置停车。
• 9月检修损失量为1.542万吨，环比上涨0.432万吨，环比涨幅为38.92%，同比下跌0.258万吨。
• 未来一月停车检修装置有裕龙石化、高桥石化，暂无其余装置明确检修计划，国内供应环比增长，供应面压力增大。

第五章 需求分析

• 9月丁苯橡胶总需求量为14.73万吨，环比下降0.46万吨，跌幅为3.03%。
• 样本企业产能利用率环比下降，轮胎企业成本压力增大，主动控产意愿强烈，停工检修数量增加。

第六章 库存分析

• 丁苯橡胶期末社会库存2.24万吨，环比+5.16%，同比-10.40%。
• 库存呈先涨后跌走势，受成本端、相关胶种及需求端多重因素共同作用。
• 下游对高价原料抵触情绪突出，按需灵活调整排产，终端整体需求偏弱。

第七章 进出口分析

• 进口分析：2026年8月进口量28846.94吨，环比-19.06%，进口均价2559.91美元/吨，环比+2.61%。
• 9月进口量预计在2.79万吨，环比-3.12%。
• 主要贸易伙伴为俄罗斯、韩国、德国及新加坡等。
• 出口分析：2026年8月出口量26786.37吨，环比-0.37%，出口均价1707.45美元/吨，环比-9.28%。
• 9月出口量预计在2.54万吨左右，环比-5.22%。
• 主要出口国家及地区为越南、泰国、柬埔寨及马来西亚等。

第八章 下月市场展望

• 供需展望：10-12月供需差均表现为供过于求，10月裕龙石化重启，高桥石化检修，供需差窄幅扩大；11月需求小幅提升，供需差收窄；12月供需差预计扩大。
• 后市预测：10月丁苯橡胶延续宽幅震荡，成本端支撑减弱，供应有所增量，需求小幅提升但终端对高价原料抵触情绪仍存，1502主流价格重心可参考15700元/吨附近。
• 未来三月预测：10月以震荡整理为主，11月依旧震荡整理，12月冬储备货逐步落地，市场高位承压震荡走弱。
• 下期关注点：主要下游轮胎企业开工情况，中美双方各政策发布。

第九章 方法论

• 价格标准：隆众资讯丁苯橡胶市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格。
• 数据标准：月报发送日为每月倒数第三个工作日，数据为自然月预估值。
• 统计范围及样本数量说明。

第十章 声明

• 报告仅供山东隆众信息技术有限公司(隆众资讯)的客户使用，未经授权严禁转载。
• 报告信息力求但不保证准确性和完整性，不构成任何投资建议。
• 疑议反馈邮箱：gyt@oilchem.net。