光通信激励频落地底部猛蓄力26092720260928

这份研报分析了光通信、CDN和液冷三个板块的最新动态。光通信板块方面，易中天、长兴博创、英威科等公司推出股权激励，显示底部蓄力特征，当前处于业绩兑现前的青黄不接阶段，业绩核心看点在明年。CDN板块方面，阿卡麦与Anthropic签订七年合作协议，AI推理阶段对CDN需求快速提升，此次合作或带来行业机会。液冷板块方面，短期无基本面重大变化，三四季度将迎来业绩拐点但涨幅待确认，中期为AI大基建中确定性最高的方向，液冷渗透率将逐步提升。

光通信板块当前处于底部蓄力阶段，业绩核心看点在明年，今年三四季度业绩增长但市场预期充分。无源器件细分板块已进入技术性牛市，建议大光与无源器件按1:1配置。CDN板块因AI推理阶段需求快速提升，阿卡麦与Anthropic的合作或带来行业机会，但边缘算力节点边界待明确。

研报重点分析了光通信板块的股权激励和业绩预期、CDN板块的AI推理需求与合作机会，以及液冷板块的业绩拐点和渗透率提升。同时关注了光通信的三季报和OCP大会，液冷的利润率变化和海外订单交付节奏。

光通信板块当前处于业绩兑现前的青黄不接阶段，但已显示底部蓄力特征，无源器件细分板块进入技术性牛市。CDN板块因AI推理需求快速提升，阿卡麦与Anthropic的合作提振了市场信心，但边缘算力节点边界尚不明确。

研报提示了贸易制裁风险，FCC相关提案无增量信息，短期制裁难以落地，长期影响不明确，情绪层面可能带来筹码抛压但已钝化。此外，节假日期间可能出现美股或针对算力、AI的利空消息，但当前海外资本开支扩容的趋势未变，风险因素少于利好因素。