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新聚思2026年第三季度营收增长情况如何？
2026财年第三季度，新聚思营收强劲增长，整体非GAAP总账单达318亿美元，同比增长40%，超出指引区间上限；非GAAP运营利润7.36亿美元，同比增长55%，非GAAP每股收益5.68美元，同比增长59%。分销业务非GAAP总账单248亿美元，同比增长27%；Hive业务非GAAP总账单70亿美元，同比增长117%，制造业务增长超130%，预计第四季度开始出货新签项目。
企业AI落地趋势对新聚思业务有何影响？
新聚思持续受益于企业AI落地、技术复杂度提升等趋势。第四季度预计非GAAP总账单约319亿美元，同比增长31%，非GAAP每股收益约5.90美元，同比增长54%；2027财年Hive业务现金流将进一步改善。数据中心基础设施增长显著，IBM已将合作扩展至欧、亚、拉美20个国家。Hive业务新签项目利润率中性至提升，项目成熟后利润率将稳定改善。
新聚思报告重点分析了哪些业务方向？
报告重点分析了分销、Hive和制造业务。分销业务非GAAP总账单248亿美元，同比增长27%，但北美地区部分大型交易低毛利影响毛利率下降约120个基点，公司通过费用管理和运营杠杆优化利润率。Hive业务非GAAP总账单70亿美元，同比增长117%，制造业务增长超130%，预计第四季度开始出货新签项目。PC业务收入增长，AI PC占比近50%。
当前数据中心市场需求如何？
数据中心市场需求整体正向，企业AI工厂、Agentic AI等为核心驱动力。新聚思数据中心基础设施增长显著，IBM合作扩展至欧、亚、拉美20个国家。但市场需求存在不确定性，公司关注企业Agentic AI等应用的需求增长，Hive相关合同多为长期协议，仅在一方违约时可取消。公司预计2027财年所有业务将成为可持续现金生成主体。
新聚思报告提示了哪些风险？
报告提示Hive业务受大型AI服务器项目影响，本季度非GAAP运营利润率同比下降至3.61%，但新签项目利润率中性至提升，预计随项目成熟将逐步改善。分销业务北美地区低毛利产品组合导致该区域毛利率同比下降约120个基点，公司通过费用管理和运营杠杆优化利润率。数据中心市场需求存在不确定性，企业Agentic AI等应用需求增长需持续关注。自由现金流消耗约10亿美元，净负债率1.9倍。