全球化处于十字路口：2026年PSE

引言

2026年6月18日至19日，第四届PSE-CEPR政策论坛在巴黎经济学院举行，主题为“十字路口的全球化”，聚焦“动荡时期的国际贸易”和“国际货币体系的未来”。论坛由PSE与CEPR联合主办，设有研究分会、政策分会、主题演讲和高级别政策对话，展现了经济学的新一代人才。

地缘政治压力下的贸易政策

伊莎贝尔·梅让认为，世界已进入贸易政策与地缘政治深度融合的新时代，出于国家安全关切而推动的贸易政策被用于施加经济胁迫或降低受胁迫的脆弱性。标准贸易模型不适用于这种环境，因为它们忽视了地缘政治目标。借鉴新兴的“地缘经济”文献，特别是菲利普·马丁、蒂埃里·梅耶和马蒂亚斯·通尼格的框架，她展示了贸易依赖如何塑造战争的机会成本，以及通过它来影响国家在外交中的议价能力以及争端得到和平解决的几率。将这一框架应用于美中关系，她表明，美国对中国的日益依赖已将外交议价能力向中国转移，但旨在逆转这一转移的脱钩政策可能适得其反：通过减少相互依存，它们使冲突对双方都成本更低，并使外交更容易失败。她呼吁建立一个“风险意识下的相互依存”的世界，其中保险动机系统地嵌入贸易协定之中。

贸易的余波：中美贸易战及其影响

波拉·安特拉斯认为，世界并非在总体上逆全球化，而是稳定的贸易占GDP比重掩盖了贸易联系的重大重组——最值得注意的是中美脱钩，中国占美国进口的份额回到了其加入世界贸易组织时的水平。她借鉴了与阿德里安·库莱扎和安德烈亚·普雷斯特罗的联合研究成果，考察了中美贸易战对处于其中的“旁观者”国家的影响。她提出了一个包含四个暴露渠道的分类法——出口竞争、进口竞争、消费者机会和采购机会——并为每个渠道开发了简单、有理论依据的指数，这些指数基于可观察的贸易份额构建。这些基于模型的诊断与政策工作中常用的出口相似性指标有显著区别，自“解放日”以来取得的初步证据表明它们具有真正的预测能力。她得出结论，地缘政治不仅塑造着贸易流量，也越来越多地影响着贸易政策的执行条款：经济规模和地缘政治实力正日益趋同，给基于规则的贸易体系带来日益增大的压力。

第三波：应对全球失衡

吉塔·戈皮纳特认为，世界已经进入了全球失衡的第三波浪潮，继20世纪80年代以及全球金融危机前的时期之后——那些最终以保护主义或金融危机告终的事件。她强调，根据定义，经常账户是国民储蓄与国民投资之间的差额，因此单靠关税或汇率操纵都无法持久地纠正失衡。当今的失衡反映了美国的财政过度、中国的消费长期低迷以及欧洲的生产性投资不足。她援引自己合著的G7经济学家报告，呼吁每个地区解决自身的国内失衡——这不是为了取悦他人，而是为了自身的宏观经济稳定。接着，她指出尽管贸易分裂，美元主导地位基本未变，人民币使用主要增长于中国自身的交易，并且乌克兰战争是一个转折点，但并非体制变革。最后，她警告说，自全球金融危机以来，金融脆弱性已经转移：从家庭和银行转向政府债务、非银行金融机构，以及全世界——尤其是欧洲——对高估的美国股票的集中敞口。