中国重汽中期报告2026

中国重汽（香港）有限公司2026年中期报告总结

市场回顾

• 全球經濟環境複雜，中國經濟穩中求進。 地缘政治衝突、能源價格上漲和通脹壓力加劇，全球經濟增長前景不明朗。中國政府實施積極的宏觀政策，經濟運行總體穩定，新質產業培育和改革紅利持續顯現。
• 重卡行業運行穩健，新能源重卡銷量與市場份額均達新高。 內銷市場受政策紅利和運營成本優勢驅動，出口市場全球需求大幅增長，中國重卡品牌國際化戰略佈局加強。
• 輕卡行業市場總量承壓，結構性分化明顯。 新能源輕卡需求維持高速增長，滲透率接近30%。國內市場受“以舊換新”政策和能源價格波動影響，整體銷量溫和增長，結構調整顯著。

經營回顧

• 重卡分部收入同比增長44.5%，營運溢利率為7.6%。 主要受重卡銷量增長驅動，其中新能源重卡銷量同比增長138.8%，市場份額同比上升3.9%，首次躍居行業第一。國內銷量增速領跑行業，市場份額同比上升1.7%，位居行業第二。
• 輕卡及其他分部收入同比增長4.2%，營運虧損率為0.4%。 輕卡銷量與上年同期相當，出口佔比大幅提升，新能源輕卡銷量同比增長約148%，遠超行業平均水平。產品結構優化，聚焦關鍵應用場景，加強細分市場開發。
• 金融分部收入同比增長50.1%，營運溢利率為29.5%。 通過汽車金融服務銷售汽車44,673輛，同比增長37.1%。金融分部進一步拓展新業務領域，推進綠色金融業務發展，豐富了業務矩陣。
• 山東重工集團財務有限公司進行自願清盤，停止貸款業務。 對本集團沒有重大影響。

風險管理政策及關鍵內部控制措施

• 主要風險包括質量管控風險、市場波動風險和匯率風險。 針對質量風險，實施嚴格的質量改進項目，強化過程監督和節點驗收。針對市場波動風險，優化產品結構，深耕細分市場，創新營銷模式。針對匯率風險，採用遠期外匯合約、外匯衍生產品等管理措施。
• 關鍵內部控制措施包括信用審批流程、貸款催收和回收監控、減值和撇銷，以及持續關聯交易的控制。 確保貸款資產質量，有效管理風險，並符合上市規則的要求。

經營策略展望

• 下半年重卡業務將做強做優做大，加速戰略轉型，開拓高質量發展新路徑。 主要做好以下五個方面的工作：強化全球品牌聲量，深化全球化佈局，完善新能源產品技術體系，全面提升產品綜合競爭力，深化智能場景應用。
• 輕卡及其他分部將繼續深耕細分市場，加強產品差異化，提升市場競爭力。
• 金融分部將加快全球新能源業務佈局，完善一體化生態和商業模式，提升服務體驗。

財務回顧

• 收入、毛利和淨利潤均同比增長。 收入同比增長39.2%，毛利同比增長28.3%，淨利潤同比增長28.1%。主要受重卡銷量增長和新能源產品盈利能力提升驅動。
• 其他收入及收益同比減少8.4%。 主要受外匯收益減少和理財產品收入減少影響。
• 分銷成本和行政開支同比分別增長41.2%和下降2.6%。 分銷成本增長與銷量增長相匹配，行政開支下降主要因為成本費用管控力度加大。
• 金融資產淨減值損失轉回為人民幣100百萬元，同比增加減值損失轉回人民幣82百萬元，增幅為455.6%。
• 現金流狀況良好，流動資產和借款均同比下降。 經營活動產生的現金流入淨額同比增長3.1%，投資活動產生的現金流出淨額同比減少65.3%，融資活動產生的現金流出淨額同比增加310.9%。

其他信息

• 公司治理常規有效執行，董事會多元化政策達成目標。 董事會及高級管理層致力於維持高水平企業管治，並注重人才多元化發展。
• 公司將派發2026年中期股息每股1.18港元或人民幣1.02元。 股息派付比率為64.6%。
• 公司已認定為中國居民企業，將依法代扣代繳企業所得稅。

總體而言，中国重汽（香港）有限公司2026年中期表現良好，重卡業務增長強勁，新能源產品市場份額領先，金融分部業務發展穩健，公司治理水平提升，未來發展前景可期。