上海东亚期货能源化工周报—PX、PTA、乙二醇、短纤

库存、价差

• 乙二醇港口库存持续去库，月差高位回落，反映下游需求负反馈对近月合约的压制。

价格、成本、利润

• 价格：PTA现货7130元/吨，乙二醇7035元/吨，短纤8660元/吨。
• 供给：PTA开工率71.93%，环比下降0.37%，同比下降6.12%；乙二醇开工率61.95%，环比下降4.18%，同比下降34.68%；短纤开工率78.03%，环比上升5.92%。
• 需求：聚酯端开工率73.8%，环比下降1.02%，同比下降19.19%。

基本面要点

• PX：周度需求增速大于供给，PX快速去库，利润回升，但受制于下游聚酯减产的负反馈，PX和PTA估值相较于下游高估，价格上涨空间可能受到制约。
• PTA：供平需减，短停装置影响产量上升进程，后续产量仍有提升空间，预期供给增速大于需求；供需边际宽松，加工费预计承压。
• 乙二醇：国内供增需减，乙二醇利润状况很好，国内产量高于往年同期；到港量偏低，港口持续去库，月差高位回落，反映下游需求负反馈对近月合约的压制；内盘价格相较于外盘继续走强，且近月价格仍相对高估，注意回调风险。

服务内容

• 研究分析：收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。
• 风险管理顾问：协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。
• 交易咨询：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。
• 服务电话：服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理），投诉电话：021-55275065。