券商板块换股吸收合并进入实操阶段 监管放开险资投资港股通ETF 关注非银板块投资机会

中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券进入实操阶段，异议股东收购请求权申报结果公布，东兴证券、信达证券终止上市申请获受理。当前板块市净率1.11倍，年化ROE超9%，市盈率12倍，处于十年低位，具备高性价比。建议关注广发证券、国泰海通、中信证券等优质头部券商，以及华安证券等特色券商。

监管明确险资可投资港股通ETF，拓宽境外配置渠道。2026年1-8月保险行业累计保费收入同比+0.4%，其中8月单月保费同比-10.3%。人身险受高基数和监管政策影响增速放缓，寿险、意外险、健康险增速分别为持平、-10.1%、-1.1%；财险保持稳健增长，车险保费增速企稳，非车险同比+4.4%。建议关注高股息标的或Q3业绩稳健的标的，若科技反弹可关注上半年业绩高增的弹性标的。

建议关注广发证券、国泰海通、中信证券等优质头部券商，以及华安证券等特色券商。多元高股息标的包括远东宏信、中信股份、中国船舶租赁、中银航空租赁、江苏金租；资负改善驱动业绩提升的渤海租赁。当前证券板块市净率1.11倍，年化ROE超9%，市盈率12倍，处于十年低位，具备高性价比。

证券板块市净率1.11倍，年化ROE超9%，市盈率12倍，处于十年低位，具备高性价比。保险行业2026年1-8月累计保费收入同比+0.4%，其中8月单月保费同比-10.3%。人身险受高基数和监管政策影响增速放缓，寿险、意外险、健康险增速分别为持平、-10.1%、-1.1%；财险保持稳健增长，车险保费增速企稳，非车险同比+4.4%。

权益市场波动可能影响板块表现；长端利率大幅下行可能影响保险资金配置收益；资本市场改革不及预期可能影响行业政策环境。需关注行业政策变化及宏观经济波动对非银板块的影响。