小金属 周观点 0928

本报告重点分析了稀土、钼、钽、锡和钨五种小金属品种的最新市场动态和行业发展趋势。稀土板块关注氧化镨钕和氧化镝的价格变化及供需关系，钼板块分析了钼精矿价格走势和下游需求，钽板块探讨了钽钽矿价格波动及库存情况，锡板块评估了锡锭价格与供应库存状况，钨板块则评估了钨精矿价格的支撑力度和未来预期。

稀土板块近期表现活跃，氧化镨钕价格环比上涨1.35%，氧化镝需求或被低估有望进入历史级别拐点。10月稀土管制豁免到期，日本转产高端MLCC可能加速氧化镝库存消耗。此外，5-6月产业内合资公司成立较多，板块尚未完全计价，中长期发展潜力值得关注。目前中国稀土和中稀有色是相关标的。

钼行业目前处于主升浪初期，钼精矿价格本周环比持平，但10-11月重点产区难复产，预示钼价启动时点临近。下游盈利逐步改善，顺价空间进一步打开，为钼价上涨提供支撑。金钼和国城是相关行业重点公司。

钽市场近期价格表现积极，钽钽矿价格环比上涨1.68%，产业库存进一步消纳，市场预期价格将大幅上涨。这反映了钽供需关系正在改善，未来价格有望持续上行。东钽、稀美和国泰江钨金路等是相关行业公司。

锡行业当前面临宏观流动性回补和科技行情外溢的潜在影响，但低库存现实支撑锡价。9月印尼交易量显著下降，供应缩减强化了这一趋势。然而，宏观环境的不确定性可能对锡价造成波动。华锡、锡业、新金路和银锡等是相关行业公司，需关注市场风险。