黑色系数据周报

黑色系数据周报总结

螺纹钢

• 产量：本周螺纹钢产量环比下降5.01%，同比降幅达19.91%，钢厂减产持续深化，供应端收缩明显。
• 表观消费量：表观消费量环比大增10.15%，旺季需求加速兑现。
• 库存：总库存环比骤降6.84%，同比由正转负，库存压力全面缓解。
• 成本端：焦炭企稳，铁矿低位震荡，支撑边际修复。
• 结论：供需边际显著向好，库存同比转负提供强支撑，短期钢价具备反弹动能，预计下周螺纹钢期价震荡偏强运行。

热卷

• 产量：本周热卷产量环比降0.33%，同比降11.87%，钢厂亏损下减产持续深化。
• 表观消费量：表观消费量环比增0.42%，同比仍降9.64%，“金九”旺季需求温和修复但同比偏弱。
• 库存：总库存环比降1.16%，同比增幅收窄至11.55%，库存压力继续缓解。
• 成本端：供给收缩与库存去化叠加成本端焦炭企稳，铁矿低位震荡，支撑边际修复。
• 结论：需求同比偏弱限制反弹高度，预计下周热卷期价震荡偏强运行。

铁矿

• 供应：全球发运环比降2.60%但同比仍增3.04%，45港到港量高位持稳，供应宽松格局延续，45港库存环比增0.39%，同比高17.28%。
• 需求：铁水日均产量环比降0.83%，铁矿日耗同步走弱，同比降幅扩大，旺季需求兑现不及预期。
• 库存：钢厂库存环比大增2.49%，节前补库需求释放，叠加稳增长政策预期及地产政策优化，对矿价形成底部支撑。
• 结论：预计下周铁矿石期价震荡运行。

硅铁

• 产量：本周硅铁产量环比降0.44%，同比降1.48%，主产区利润压缩及部分企业检修制约开工。
• 需求：需求量环比降2.89%，同比降幅扩大至11.74%，国庆假期前钢厂采购收尾，刚需释放放缓。
• 库存：库存端延续去化，环比降2.31%，但同比仍增30.80%，高库存仍压制上行空间。
• 成本端：主产区电价维持高位，成本支撑与供应收缩形成托底，宏观预期向好。
• 结论：预计下周硅铁期价震荡偏强运行。

焦煤

• 供应：矿山原煤产量环比下降1.55%，同比降幅扩大至17.64%，山西安检持续制约产能释放，精煤及洗煤厂产量环比基本持平，同比降幅分别达13.06%和16.34%。
• 需求：独立焦企库存环比增长2.34%，同比增幅扩大至5.35%，补库意愿持续强化，钢厂库存环比增长1.22%，采购稳步推进，港口库存环比大幅下降6.60%。
• 结论：高位库存压力接近完全消化，预计下周焦煤期价震荡偏强运行。

焦炭

• 供应：独立焦企日均产量环比增3.38%，利润修复下提产意愿持续增强，钢厂产量环比微增，整体供给加速恢复。
• 需求：表观消费量环比下降0.82%，同比降幅扩大至2.76%，终端需求出现松动迹象。
• 库存：全样本库存环比微增，结束此前连续大幅去库趋势，供需关系出现阶段性松动。
• 结论：供应快速回升与需求边际走弱形成对冲，库存由降转增削弱上行驱动，但成本支撑与低库存结构限制下行空间，预计下周焦炭期价震荡运行。