黑色系数据周报

华创期货交易咨询业务资格：渝证监许可【2017】1号 陈长宏 张儒 期货从业资格号：F03097919交易咨询号：Z0017587 期货从业资格号：F03086307交易咨询号：Z0019363 制作日期：2025年6月24日 请务必阅读最后一页的声明 黑色系数据周报 www.hcqh.net 核心观点 螺纹：上周螺纹钢产量小幅增长，表观消费量微降，库存去化减缓。房地产开发投资额和房屋新开工面积同比大幅下滑，加之淡季逐渐深入，需求预期进一步走弱，库存存在累库预期，同时成本端反弹乏力，市场情绪偏悲观，然而，当前钢铁行业已形成减产共识，减产预期或限制下跌空间。预计本周螺纹钢期价震荡偏弱运行。 热卷：上周热卷产量微增，表观消费量小幅增长，库存小幅去化。汽车销售淡季逐渐深入，热卷需求预期高位回落，库存或逐步累库，同时成本端反弹乏力，市场信心不足，但国内政策加大资金支持力度，扩围提质实施“两新”政策，政策支撑或限制下跌空间，预计本周热卷期价震荡偏弱运行。 铁矿：上周铁矿石全球发货量与中国到港量同步增长，铁矿石消耗量和铁水产量高位持稳，港口库存微降，钢厂库存小幅累库。铁矿石供应依然偏宽松，同时钢厂利润不佳，需警惕钢厂减产预期带来的需求高位下滑风险，但当前需求仍较旺盛，对铁矿石价格形成一定支撑，预计本周铁矿石期价震荡偏弱运行。 硅铁：原料端，兰炭价格低位偏稳运行。宁夏、陕西部分企业复产，但主产地区大部分生产企业利润亏损，限制硅铁周度产量；需求方面，下游交投氛围冷清，成交以按需采购为主，采用低库存策略。预计本周期价宽幅震荡运行。 焦煤：焦煤整体供应宽松。因焦炭第四轮提降落地，限制焦企采购积极性，此外，终端钢材消费淡季，独立焦企和钢企采取低库存策略。预计本周期价宽幅震荡运行。 焦炭：据Mysteel数据，6月20日当周全国30家独立焦化厂吨焦平均盈利-23元/吨，较前一周上涨23元/吨，因环保检查加严及焦企亏损压力，部分企业主动限产，生产积极性不足，此外，部分钢厂已酝酿第五轮提降。库存方面，全样本库存处于三年同期绝对高位，但近期总体保持去库态势。需求方面，钢铁终端消费淡季来临，下游多以刚需采购为主。预计本周期价宽幅震荡运行。 螺纹供给 螺纹钢周度产量 2025年度2024年度2023年度 35070 60 330 310 29050 万吨 % 27040 250 23030 21020 10 190 170 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 1500 螺纹钢短流程开工率 2025年度2024年度2023年度 螺纹钢长流程开工率 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 2025年度2024年度2023年度 55 50 45 40 % 60 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 35 数据来源：钢联数据 截至6月20日当周，137家主流钢厂螺纹钢周度产量为212.18万吨，环比增加4.61万吨，增幅2.22%，同比减少 18.35万吨，降幅7.96%；长流程开工率为49.08%，环比上升0.46，同比下降0.46个百分点；短流程开工率为25.29%，环比下降1.15个百分点，同比下降2.3个百分点。 螺纹需求 螺纹钢表观消费量 2025年度2024年度2023年度 400 350 300 万吨 250 200 150 100 50 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 0 250000 200000 吨 150000 100000 50000 01-02 01-14 01-26 02-07 02-19 03-02 03-14 03-26 04-07 04-19 05-02 05-14 05-26 06-07 06-19 07-01 07-13 07-25 08-06 08-18 08-30 09-11 09-23 10-11 10-23 11-04 11-16 11-28 12-10 12-22 0 螺纹钢主流贸易商日成交量 2025年度2024年度2023年度 数据来源：钢联数据数据来源：钢联数据 截至6月20日当周，螺纹钢周度表观消费量为219.19万吨，环比减少0.78万吨，降幅0.35%，同比减少16.58万吨，降幅7.03%；主流贸易商日均成交量为97425吨，环比减少2150.8吨，降幅2.16%，同比减少14440.3吨，降幅12.91%。 螺纹库存 螺纹钢总库存 2025年度2024年度2023年度 1600 1400 1100 1000 螺纹钢社会库存 2025年度2024年度2023年度 1200 万吨 1000 800 600 400 200 900 800 万吨 700 600 500 400 300 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 200 螺纹钢厂内库存 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 450 400 2025年度2024年度2023年度 截至6月20日，螺纹钢总库存为551.07万吨，环比减少7.01万吨，降幅1.26%，同比减少224.59万吨，降幅28.95%； 137家主流钢厂螺纹钢库存为182.32万吨，环比减少0.57万 350 万吨 300 250 200 150 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 100 吨，降幅0.31%，同比减少20.25万吨，降幅10%；北京、上海、杭州、重庆、成都等35个城市螺纹钢库存为368.75万吨，环比减少6.44万吨，降幅1.72%，同比减少204.34万吨，降幅35.66%。 数据来源：钢联数据 热卷供给 340 330 320 万吨 310 300 290 280 热卷周度产量 2025年度2024年度2023年度 热卷开工率 2025年度2024年度2023年度 88 87 86 85 84 83 % 82 81 80 79 78 77 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 76 数据来源：钢联数据数据来源：钢联数据 截至6月20日当周，37家钢厂热卷周度产量为325.45万吨，环比增加0.8万吨，增幅0.25%，同比增加4.73万吨，增幅1.47%；热卷开工率81.25%，环比上升1.56个百分点，同比下降3.13个百分点。 热卷需求 热卷周度表观消费量 2025年度2024年度2023年度 360 350 340 330 320 万吨 310 300 290 280 270 260 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 250 55000 50000 45000 40000 吨 35000 30000 25000 20000 15000 01-02 01-14 01-26 02-07 02-19 03-02 03-14 03-26 04-08 04-20 05-03 05-15 05-27 06-08 06-20 07-02 07-14 07-26 08-07 08-19 08-31 09-12 09-24 10-12 10-24 11-05 11-17 11-29 12-11 12-23 10000 热卷主流贸易商日成交量 2025年度2024年度2023年度 数据来源：钢联数据数据来源：钢联数据 截至6月20日当周，热卷周度表观消费量为330.69万吨，环比增加10.81万吨，增幅3.38%，同比增加11.75万吨，增幅3.68%；主流贸易商日均成交量为31796吨，环比减少1526吨，降幅4.58%，同比减少950.4吨，降幅2.9%。 热卷库存 热卷总库存 2025年度2024年度2023年度 460 420 360 330 热卷社会库存 2025年度2024年度2023年度 万吨 380 340 300 260 300 万吨 270 240 210 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 180 热卷厂内库存 数据来源：钢联数据数据来源：钢联数据 110 万吨 100 90 80 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 70 2025年度2024年度2023年度 截至6月20日，热卷总库存为340.17万吨，环比减少5.24万吨，降幅1.52%，同比减少75.44万吨，降幅18.15%； 37家钢厂热卷库存为76.52万吨，环比基本持平，同比减少 12.32万吨，降幅13.87%；33个城市131个样本仓库热卷库存为263.65万吨，环比减少5.23万吨，降幅1.95%，同比减少63.12万吨，降幅19.32%。 数据来源：钢联数据 铁矿供给 铁矿石全球发货量 2025年度2024年度2023年度 3800 3600 3400 3200 3000 万吨 2800 2600 2400 2200 2000 1800 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第