核心观点
- 螺纹钢：产量环比回升2.34%，同比降幅收窄；表观消费量环比下降4.02%，同比降幅扩大；库存环比由降转增0.75%，同比增幅达29.53%。供给压力边际上升，需求端受高温天气影响维持谨慎，库存压力持续高企，市场短期承压，但政策端释放积极信号提供底部支撑，预计期价震荡偏弱。
- 热卷：产量环比回升1.53%，供应压力有所回升；表观消费量环比下降0.92%，终端采购延续疲弱态势；库存环比增0.64%，同比增幅仍高达27.06%。高位库存压力持续压制市场，政策端提供底部支撑，预计期价震荡偏弱。
- 铁矿石：全球发运量环比增14.20%，同比增6.15%；45港到港量环比增15.65%，同比增13.90%；铁水日均产量环比续降0.63%，铁水下行趋势进一步明确；港口库存环比微降，但同比增幅仍高达18.37%；钢厂库存环比微增，同比降幅扩大至1.63%。供应宽松格局短期难改，宏观政策预期提供底部支撑但难以逆转基本面颓势，预计期价震荡偏弱。
- 硅铁：产量环比降2.43%，同比增幅仍达10.07%；需求量环比增1.71%，但钢厂盈利率持续下行，铁水产量环比回落，后续需求预期走弱；样本库存环比大增7.90%，同比增幅扩大至36.70%，创阶段新高。高库存与弱需求预期压制市场，预计期价震荡偏弱。
- 焦煤：矿山原煤产量环比下降1.27%，同比降幅扩大至22.80%；精煤产量环比回升2.58%，但同比仍降16.69%；洗煤厂产量同比降幅扩大至11.58%。整体供应维持低位，独立焦企库存环比下降2.85%，同比转负，钢厂库存环比微增0.19%，同比降幅扩大至2.97%，采购仍偏谨慎。库存去化接近尾声，或为后续企稳提供基础，预计期价震荡运行。
- 焦炭：钢厂与独立焦企日均产量环比分别增加0.22万吨和0.05万吨；表观消费量环比下降0.62%，同比降幅扩大至1.86%；全样本库存环比下降1.25%，结束此前连续累库趋势，但同比仍处绝对高位。预计期价震荡偏弱运行。
关键数据
- 螺纹钢：产量201.44万吨（环比+4.60万吨，同比-10.52万吨）；表观消费量196.22万吨（环比-8.22万吨，同比-20.36万吨）；总库存697.70万吨（环比+5.22万吨，同比+159.06万吨）。
- 热卷：产量302.02万吨（环比+4.54万吨，同比-15.47万吨）；表观消费量299.24万吨（环比-2.78万吨，同比-16.00万吨）；总库存438.55万吨（环比+2.78万吨，同比+93.39万吨）。
- 铁矿石：全球发运量3300.40万吨（环比+410.30万吨，同比+191.30万吨）；45港到港量2700.90万吨（环比+365.50万吨，同比+329.70万吨）；港口库存16323.43万吨（环比-21.52万吨，同比+2533.05万吨）；钢厂库存8740.01万吨（环比+40.90万吨，同比-145.21万吨）。
- 硅铁：产量11.26万吨（环比-0.28万吨，同比+1.03万吨）；需求量19315.90吨（环比+325.20吨，同比-749.80吨）；库存84930.00吨（环比+6220.00吨，同比+22800.00吨）。
- 焦煤：原煤产量150.34万吨（环比-1.93万吨，同比-44.40万吨）；精煤产量64.76万吨（环比+1.63万吨，同比-12.97万吨）；洗煤厂精煤产量22.22万吨（环比-0.99万吨，同比-2.91万吨）；港口库存347.50万吨（环比+36.20万吨，同比+55.16万吨）；钢厂库存775.73万吨（环比+1.46万吨，同比-23.78万吨）；独立焦企库存917.58万吨（环比-26.90万吨，同比-67.80万吨）。
- 焦炭：钢厂产量47.40万吨（环比+0.22万吨，同比+0.24万吨）；独立焦企产量64.10万吨（环比+0.05万吨，同比-0.50万吨）；表观消费量106.97万吨（环比-0.67万吨，同比-2.03万吨）；全样本库存1005.20万吨（环比-12.68万吨，同比+86.97万吨）。
研究结论
- 螺纹钢、热卷、铁矿石、硅铁：短期供给压力与需求疲弱并存，库存高企压制市场，政策端提供底部支撑，预计期价震荡偏弱。
- 焦煤：供应维持低位，库存去化接近尾声，或为后续企稳提供基础，预计期价震荡运行。
- 焦炭：供给有所回升，库存压力缓解但同比仍处高位，预计期价震荡偏弱。
