26年8月人身险增速承压，财险增速维持稳健正增——保险行业2026年8月保费数据点评

26年1至8月人身险保费增速转负，但储蓄保险需求依然旺盛；财险保费维持正增，非车险保费增速稳健。看好26年资负共振推动盈利改善，维持“增持”评级。

关键数据：

• 26年前8月财险保费累计同比+2.2%，其中车险和非车险原保费收入同比分别基本持平和+4.4%，占比分别为48.2%/51.8%。
• 8月单月财险保费1,291亿元，同比+1.8%，车险单月同比-0.1%，非车险单月同比+4.6%。
• 非车险稳健增长主要得益于责任险/健康险/意外险增长，累计同比分别+8.5%/16.6%/6.3%。

核心观点：

1. 负债端： 预计三季度保险公司面临较大基数压力，四季度经营重心转向开门红筹备。中长期储蓄需求仍旺盛，分红险吸引力持续，险企将持续开拓多元化产品并优化期缴结构提升NBVM。
2. 资产端： 三季度权益市场存在一定波动，上市险企持续优化资产配置，仍看好险企稳健经营下的盈利向好态势。

投资建议： 在市场风格再平衡环境下，伴随负债成本改善、资产端收益逐步企稳以及核心经营指标持续向好，预计保险板块估值仍具修复空间。维持行业“增持”评级。个股方面，推荐中国平安/中国太保/新华保险/中国财险/中国人寿/中国再保险。

风险提示： 长端利率下行；权益市场波动；客需持续性有限。