保险行业2026年6月保费数据点评：26年6月人身险受基数影响放缓，车险增速延续改善趋势

核心观点：
2026年6月人身险保费阶段性承压，但保险储蓄需求中长期韧性不减；财险单月保持正增长，车险恢复正增长。看好2026年资负共振推动盈利改善，维持“增持”评级。

关键数据：

• 财险保费： 2026年上半年累计同比+2.1%（前值+2.2%），其中车险和非车险分别为+0%（前值持平）和+3.9%（占比45.7%/54.3%）；6月单月财险保费1,867亿元（同比+1.5%），车险单月同比+1.0%（前值持平），非车险单月同比+1.9%（前值+5.3%）。
• 车险增长驱动： 6月新能源车销量同比+23.6%（前值+14.4%）；非车险得益于责任险/健康险/意外险增长（累计同比+8.2%/+15.2%/+7.6%，单月同比+5.4%/+20.7%/+5.2%）。

资负经营分析：

1. 负债端： 预计中长期储蓄需求旺盛，分红险吸引力持续，险企通过多元化产品和渠道优化期缴结构提升NBVM，上市险企NBV延续高质量增长。
2. 资产端： 看好利率企稳和慢牛预期下险企盈利向好。

投资建议：
预计上市险企半年度业绩及分红预期将成为短期关注点，长期估值中枢受利率及资负匹配水平影响。当前股价隐含的十年期国债收益率显著低于实际水平，建议关注保险股估值修复机会，维持行业“增持”评级。推荐中国平安/中国太保/新华保险/中国财险/中国人寿/中国人保。

风险提示：
长端利率下行、权益市场波动、客需持续性有限。