光大证券 阳光早参-A股缩量回踩 节前是否有机会

市场复盘与情绪分析

• A股市场表现：昨日A股市场出现调整，三大指数均下跌，上证指数跌幅0.4%，深圳成指跌幅0.64%，创业板指跌幅0.6%。市场呈现高开低走、冲高回落态势，成交量大幅缩量至1.78万亿，赚钱效应差，上涨个股不足2000家。
• 市场弱势原因：资金观望情绪浓厚，一方面临近中秋假期，另一方面获利盘丰厚；同时，市场关注中美经贸磋商及最高层会晤通稿，以及顺周期板块（如房地产）涨幅较大，资金跟进意愿转弱；此外，前日高开低走行情打击市场情绪。
• 市场情绪状态：市场情绪偏弱，投资者进攻意愿低，做多力量不足。

隔夜海外市场分析

• 美股下跌原因：美国公布9月PMI初值创5年新高，引发市场担忧，美债收益率上升，压制科技股和黄金。
• 美联储加息预期：PMI数据强化了美联储加息预期，市场持续面临海外加息压力，预计9月至12月全球市场波动加剧。
• 对A股影响：海外市场下跌可能拖累A股开盘情绪，高估值资产或出现波动，但10月份业绩主线可能吸引资金布局。

国内市场分析

• 政策面：央行呵护市场流动性，预告开展8000亿麻辣粉操作，并进行逆回购操作，显示货币政策适度宽松。
• 市场走势：A股市场震荡式修复，积极信号增多，但尚未进入单边上涨状态，需警惕海外市场波动影响。

顺周期板块分析

• 板块表现：房地产、黄酒等顺周期板块近期表现较好，基于政策预期和节日消费逻辑。
• 板块逻辑：顺周期板块与宏观经济复苏周期同步，四季度期待消费复苏，但需关注国内宏观数据验证。
• 投资建议：不宜过度追涨，需关注国内经济数据，尤其是下周国内PMI数据，观察需求端复苏情况。

投资建议

• 关注三季报业绩主线：与三季报业绩相关的方向，以及科技市场中的部分方向，可能仍将活跃。
• 谨慎埋伏政策预期：政策预期难以预测，风险较大，不宜过度追涨。
• 关注国内宏观数据：尤其是下周国内PMI数据，观察经济复苏情况。