ST通葡机构调研纪要

研报显示ST通葡持续深化品牌战略，聚焦北冰红等特色品种，通过优化线上线下渠道和数字化转型提升效率。自产葡萄酒业务增长较快，但电商业务受影响导致整体亏损。公司未来将集中资源发展自产葡萄酒业务，优化互联网营销渠道，有望成为利润增长点。

葡萄酒行业正朝着品牌差异化、特色品种和数字化方向发展。企业通过聚焦特色品种如北冰红、双红等确立差异化定位，并积极拓展线上销售渠道，利用抖音、快手等直播平台扩大市场。同时，优化经销商服务体系和数字化管理提升线下渠道效率，电商业务整合多平台资源，通过产品结构优化和数字化转型促进稳定发展。

研报重点分析了ST通葡的技术创新和产业升级举措，包括品牌战略深化、特色品种打造、线上线下渠道优化及数字化转型。报告还关注了公司整体业绩水平，指出2026年1-6月公司实现营业收入29,629.23万元，但整体亏损。未来增长驱动力在于自产葡萄酒业务，通过优化互联网营销渠道推动业务增长。

当前市场现状显示ST通葡自产葡萄酒业务增长较快，同比增长120.41%，但电商业务受环境影响收入下滑，导致公司整体亏损。公司通过优化经销商服务体系和数字化管理提升线下渠道效率，线上渠道则重点发展抖音、快手等直播平台。电商业务整合京东、天猫、抖音等平台资源，优化“产品+服务”消费体系，提升购物体验。

研报提示ST通葡整体仍处于亏损状态，主要原因是电商业务受环境影响收入下滑。虽然自产葡萄酒业务增长较快，但公司整体盈利能力仍需提升。未来需关注自产葡萄酒业务的市场接受度和竞争压力，以及数字化转型和线上渠道拓展的成效。电商业务受宏观经济环境和平台政策变化的影响也需持续关注。