ST通葡机构调研纪要

机构调研报告总结

调研背景

• 调研日期：2025年6月20日
• 参与人员：董事长吴玉华、副总经理兼董事会秘书黄立凡、财务总监贾旭、独立董事魏良淑
• 业绩说明会：上海证券交易所路演中心，网络文字互动

投资者提问与公司回应

1. 原材料价格波动影响

   • 原材料价格波动是公司成本波动的影响因素之一，但公司未提供具体影响程度。

2. 分红计划

   • 2024年未分配利润为负，无分红计划。

3. 业绩影响与市场定位

   • 2024年业绩受市场环境、产品销售、历史遗留问题影响。
   • 公司坚持战略目标定位，积极改善经营业绩，市场定位未调整。

4. 扣非净利润下滑与应对措施

   • 2024年扣非净利润下滑主因：市场环境变化、毛利率下滑、历史遗留问题。
   • 2025年公司将继续采取措施应对市场变化，具体经营成果待后续定期报告披露。

5. 市值与股价问题

   • 公司高度重视股东回报，股价波动受多因素影响。
   • 公司将努力做大主营业务，改善业绩以回报股东。

6. 实控人持股态度

   • 实际控制人坚定看好公司未来发展前景。

7. 历史遗留问题与重组

   • 公司努力改善经营业绩，逐步化解历史遗留问题。
   • 公司未明确提及并购重组或战投解决资金困境，但强调坚持发展主业。

8. 气泡红酒与投资者回报

   • 气泡红酒品质受认可，但投资者对回报表示不满。
   • 公司未明确解决ST帽子的时间表，但强调逐步改善经营业绩。

9. 气泡黄酒市场潜力

   • 气泡黄酒受众群体增长，公司认为资本加持和市场营销需加强。

10. 直播带货与个人IP

    • 公司注意到直播带货效果，建议专人研究流量运营和网红IP方式。

核心观点与关键数据

• 公司2024年业绩受多重因素影响，扣非净利润下滑。
• 公司未进行分红，2024年未分配利润为负。
• 实际控制人坚定看好公司未来，但股价表现不佳。
• 公司强调逐步化解历史遗留问题，未明确提及重组或战投。
• 气泡红酒和黄酒市场潜力受认可，但公司需加强市场营销和资本运作。

研究结论

公司面临市场环境变化、历史遗留问题等多重挑战，但实际控制人仍看好未来发展。公司需在主营业务改善、历史遗留问题化解、市场营销和资本运作等方面采取有效措施，以提升业绩和股东回报，逐步摆脱ST帽子。