原油日报低开后震荡上行

该研报分析了原油市场在低开后震荡上行的行情表现。报告指出，美国EIA原油库存去库幅度不及预期，成品油累库，整体油品库存增加；美联储宣布加息25基点，符合市场预期；沙特通过绕开受损管段争取恢复运力，利比亚产量恢复至正常水平，但胡塞武装持续袭击沙特能源设施，曼德海峡受控，红海航运风险增加；特朗普预计与海湾国家商讨对伊朗战事安排，美伊可能重启谈判，俄乌谈判可能性存在，但乌军对俄石油设施实施打击。这些因素共同导致原油价格高位回落，预计宽幅震荡。

从行业发展趋势来看，中东原油8月停产量增加，全球石油库存预计继续下降，2026年全球石油需求预计为1.026亿桶/日，2027年预计增长236万桶/日。欧佩克月报显示，2026年全球石油需求增长预测下调至38万桶/日，2027年上调至236万桶/日。IEA月报则预计2026年全球石油需求下降250万桶/日，供应将比需求低174万桶/日。美国原油库存减少，成品油库存增加，库欣原油库存减少。OPEC+报告显示，8月原油产量增加，沙特8月产量暴跌190万桶。美国原油产品供应量增加，汽油产量增加，柴油产量减少。这些数据表明，全球石油供需关系复杂多变，未来原油市场仍将面临诸多不确定性。

该研报重点分析了原油市场的多方面因素。首先，EIA数据方面，美国原油库存去库幅度不及预期，成品油累库，整体油品库存继续增加。其次，宏观因素方面，美联储宣布加息25基点，符合市场预期，为近三年来首次，且预计年内至少再加息一次。再次，供给端方面，沙特通过绕开受损管段争取恢复运力，利比亚产量恢复至正常水平，但胡塞武装持续袭击沙特能源设施，曼德海峡受控，红海航运风险增加。此外，地缘政治方面，特朗普预计与海湾国家商讨对伊朗战事安排，美伊可能重启谈判，俄乌谈判可能性存在，但乌军对俄石油设施实施打击。最后，市场反应方面，沙特恢复运力、加息落地、库存不及预期、美伊谈判可能等因素导致原油价格高位回落，预计宽幅震荡。

当前原油市场现状呈现多空交织的复杂态势。一方面，美国EIA原油库存去库幅度不及预期，成品油累库，整体油品库存增加，对油价形成压制。另一方面，美联储加息25基点，符合市场预期，为近三年来首次，且预计年内至少再加息一次，对油价形成支撑。供给端方面，沙特通过绕开受损管段争取恢复运力，利比亚产量恢复至正常水平，但胡塞武装持续袭击沙特能源设施，曼德海峡受控，红海航运风险增加，导致原油供应存在不确定性。地缘政治方面，特朗普预计与海湾国家商讨对伊朗战事安排，美伊可能重启谈判，俄乌谈判可能性存在，但乌军对俄石油设施实施打击，地缘政治风险持续存在。综合来看，当前原油市场处于多空博弈阶段，价格预计宽幅震荡。

该研报提示投资者关注原油市场的几大风险。首先，美伊谈判进展存在不确定性，若谈判破裂可能导致地缘政治风险加剧，对油价造成冲击。其次，沙特原油出口情况存在变数，胡塞武装的持续袭击可能影响沙特原油产量，进而影响全球原油供应。再次，美联储加息政策可能超市场预期，对全球经济和金融市场产生连锁反应，进而影响原油市场。此外，全球石油供需关系复杂多变，中东原油停产量增加，全球石油库存变化，以及各国石油需求预测存在差异，都可能对原油价格产生影响。最后，投资者应密切关注国际政治经济形势变化，合理控制仓位，谨慎参与原油市场投资。