软商品日报

棉花&棉纱

美棉签约数据一般，美国棉花收割率13%，印度棉花产量低0.3万公项，巴西棉花收割进度98.2%。郑棉短期调整，需求旺季表现一般，新疆棉花减产幅度或较小，轧花厂谨慎收购。国内现货成交一般，需求好转有限，库存压力不大。关注中美经贸谈判和郑棉企稳。

白糖

美糖震荡，巴西甘蔗进度加快但制糖比例低，预计产糖量同比小幅下降。印度马邦提前开榨。国内郑糖震荡，广西降雨较好但后期天气风险存，关注甘蔗长势。美糖利多，国内产量预期不确定，价格或跟随美糖反弹，底部抬升。

苹果

期价弱势运行，早熟富士返青，晚熟富士订货启动，价格逐步企稳。市场转向新季产量预期，主产区天气较好利于产量恢复，关注后期天气。库存同比增加40%，操作上偏空。

20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶

天然橡胶RU、20号胶NR和丁二烯橡胶BR期货价格上涨，现货稳中有涨。供应方面，全球天然橡胶高产期，关注产区天气；丁二烯装置开工率下降。需求方面，超高油价冲击汽车轮胎行业，开工率下降，库存下降。双节假期临近，下游需求走弱，市场情绪乐观，策略上观望。

纸浆

纸浆期货上涨但受限，海外供给问题是支撑因素，基本面偏弱限制高度。中国纸浆港口库存减少，下游采购需求一般，原纸需求稳定。期货低点或已出现，短期上涨空间受限，走势偏震荡，逢低轻仓试多。

原木

期价震荡，现货报价持稳。供应方面，外盘报价上涨，预计后期到货量增加。需求方面，全国原木日均出库量同比增加，进入旺季。库存同比下降，库存压力小。低库存对价格有支撑，操作上观望。