棉花&棉纱
- 郑棉维持高位震荡，现货基差稳定，成交好转，但下游需求尚未完全启动，纯棉纱新增订单不足。
- 棉花供给偏紧预期延续，新疆商业库存降速较快，短期需求反馈一般，建议谨慎操作。
白糖
- 美糖震荡，巴西下榨季产糖量预计减少，国内郑糖偏强。
- 2025/26榨季全国累计产糖689万吨，同比减少；累计销糖270万吨，同比减少；工业库存419万吨，同比增加。
- 销量下降主因市场看空情绪，广西增产预期但生产进度偏慢，操作上暂时观望。
苹果
- 期价上涨，现货主流价格持稳，西北产区需求较好，山东地区贸易商和果农惜售。
- 截至2月27日，全国冷库苹果库存494.48万吨，同比下降；出库量37.03万吨，同比增加。
- 市场交易主线在需求端，山东地区高价可能影响去库速度，操作上暂时观望。
20号胶&天然橡胶&合成橡胶
- 天然橡胶RU和20号胶NR期货先抑后扬，丁二烯橡胶BR期货上涨。
- 国内天然橡胶现货价格下跌，合成橡胶现期价格上调。
- 上游丁二烯装置开工率上升，轮胎开工率回升，但库存增加。
- 地缘风险犹存，成本驱动增强，内需加速恢复，外需受挫，天胶供应减少，合成供应增加，库存增加。
- 策略：RU&NR观望，BR偏强，关注跨品种套利机会。
纸浆
- 国内纸浆港口库存高位，截至2月26日达240.1万吨，环比上涨9.4%。
- 海外报价偏强，芬林芬宝Joutseno纸浆厂将于2026年3月31日停产。
- 下游原纸价格和利润不佳，纸浆需求短期表现一般。
- 短期支撑较强，上方受限于库存压力和下游需求偏弱，中期或仍偏区间震荡。
原木
- 期价震荡，太仓港口报价上调10元。
- 外盘报价偏低，国内现货价格维持弱势，短期内到港量减少。
- 下游逐步复工，出库量较少，截至2月27日，全国港口原木库存299万方，同比下降15.3%。
- 低库存对价格存在支撑，操作上暂时观望。
