礼物浙商大制造 汇川技术 第八期股权激励发布 工业自动化业务高增 新赛道 国际化开启新成长

事件：公司发布第八期股权激励计划（草案）。

• 激励规模：拟授予不超过5,367.7万股（约占总股本的1.98%），其中首次授予4,684.7万股（占1.73%），预留683万股（占0.25%）。
• 激励工具：第二类限制性股票（1,344.7万股）和股票期权（3,340万份），授予价格分别为39.41元/股和56.3元/份。
• 激励对象：不超过1,690人，涵盖董事、高管、核心管理人员及技术骨干。
• 业绩考核：以剔除新能源汽车动力系统影响后的扣非归母净利润为指标，分四期设定目标：2026年不低于49亿元、2027年不低于57亿元、2028年不低于68亿元、2029年不低于83亿元。
• 股份支付费用：预计总额3.33亿元，2026–2030年分摊金额分别为3,874万元、14,045万元、8,658万元、4,813万元、1,903万元。

一句话推荐逻辑：工控领军者强势突围，自动化业务订单持续向好，切入人形机器人、AI数据中心等高景气新赛道，叠加国际化布局，赋能未来高成长。

成长逻辑：

1. 主业：工控行业周期回暖，自动化业务订单快速增长。
2. 国际化：公司凭借“战略力+产品力+组织力”优势，积极开拓海外市场，有望驱动业绩快速增长。
3. 新领域：
   • 人形机器人：公司近年积极布局，2023年成立专项团队，2024年设立全资子公司北京汇川。已储备核心零部件产品（七自由度仿生臂、行星旋转执行器等），具备场景、平台两大核心优势，有望占据未来市场优势地位。
   • 数据中心：已有液冷变频器解决方案并协同客户实现终端应用，未来有望凭借场景、平台等优势实现赶超。

风险提示：制造业复苏不及预期；新能源汽车市场竞争加剧；人形机器人商业化进展不及预期。

联系人：浙商大制造邱世梁/王华君/张菁13802299976/胡嘉