工业硅/多晶硅早报：多晶硅传减产承诺书上交，盘面持续上涨

工业硅方面，走势评级为下跌。枯水期逐步转为丰水期，四川、云南地区新开工复产加速，新疆保持高开工节奏，整体产量预计逐步上行。9月供给侧预计环比持续下滑。多晶硅方面，周产2.64万吨，环比+0.38%；周库存31.3万吨，环比+3.3%。需求方面，周度硅片产量11.32GW，同环比-17.9%/+0.7%，需求修复程度较差。

多晶硅行业未来发展趋势显示，供应端数据来源SMM，但具体图表未展示。需求端数据同样来源SMM，但具体图表未展示。整体来看，多晶硅市场存在产能压减方案落实预期，反内卷政策可能推动行业结构调整。

本报告重点分析了工业硅和多晶硅的基本面、交易逻辑及操作建议。工业硅基本面显示四川开工未修复，新疆减产，供给收缩；多晶硅主力合约涨幅明显，上涨主要来自反内卷政策预期，传行业产能压减方案已落实。操作建议方面，工业硅建议观望，多晶硅建议逢低做多。

当前市场对工业硅和多晶硅的判断显示，工业硅盘面相对偏弱，供给收缩但需求预期减产对冲了压力；多晶硅短期结构偏紧，但需求修复程度较差。市场关注反内卷政策及产能压减方案的落实情况。

本报告提示的风险点包括光伏行业政策变化、宏观政策调整及关税政策变动。这些因素可能对工业硅和多晶硅市场产生重要影响，需密切关注行业动态及相关政策走向。