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报告主要观点是什么？
本报告指出，美联储加息彰显政策独立性，宏观流动性不确定性下降，风险资产具备更高性价比。建议超配A股和美股，低配美债，超配黄金，标配原油，超配工业金属。AI、军事设施、电力设备及新能源发展带动工业金属需求，供需阶段性不平衡。滴普科技AI业务快速放量，盈利拐点显现。地缘缓和或利好美股、黄金。市场成交热度下降，赚钱效应边际上升。ETF资金流入银行，融资资金流入电子。南下资金净流入减少，全球外资流入美国市场。
AI行业发展趋势如何？
AI算力扩张、军事设施更新、电力设备及新能源交通工具发展均对工业金属带来新增需求。以铜为代表的工业金属供给受限，关税与地缘政治扰动加剧供需不平衡，建议超配。滴普科技企业级AI业务快速放量，DeepexiOS成为核心收入来源，收入规模扩大及交付效率提升推动毛利率改善，经调整亏损持续收窄，Q2单季实现盈利，盈利拐点初步显现。预计2026-2028年营业收入分别为9.12/15.19/23.36亿元。综合金融通用AI公司加速金融发展，数币迎来新产品。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了宏观流动性不确定性变化对资产配置的影响，建议超配A股和美股，低配美债，超配黄金，标配原油，超配工业金属。同时关注滴普科技AI业务发展，公司企业级AI业务持续快速放量，盈利拐点初步显现。此外，报告分析了地缘形势对市场的影响，认为短期市场反弹并非来自美联储加息支撑，而是短期地缘缓和信号释放。市场成交热度下降，赚钱效应边际上升。ETF资金流入银行，融资资金流入电子。南下资金净流入减少，全球外资边际流入美国市场。
当前市场现状如何判断？
市场成交热度下降，赚钱效应边际上升。A股资金流动显示融资和外资资金流入，ETF资金小幅流出。A股行业配置方面，ETF资金流入银行，融资资金流入电子。港股与全球资金流动显示南下资金净流入减少，全球外资边际流入美国市场。报告认为，近期市场反弹并非来自美联储加息支撑，而是来自于短期地缘缓和信号的释放。当前特朗普面临中期选举、关税重创、通胀高企、美债“危机”等多重压力，地缘形势成为其关键筹码。美伊和谈面临多重契机，紧密关注地缘形势下一步走向。
报告有哪些风险提示？
报告提示，美伊和谈面临多重契机，需紧密关注地缘形势下一步走向。若美伊缓和，油价相对下行，美国通胀预期下行，美债利率向下，美股、黄金等流动性驱动资产将会迎来利好，全球流动性均将得到改善；若美伊持续紧张，市场或将维持震荡。此外，工业金属供需阶段性不平衡，受产业供给、关税与地缘政治不确定性扰动，存在一定风险。需关注全球宏观经济变化及政策调整对资产配置的影响。