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通策医疗核心业务有哪些板块？
通策医疗核心业务以口腔医疗服务为主，占比94.89%，涵盖种植、正畸、儿科、修复等五大板块，辅以产品销售与建设工程。公司采用“区域总院+分院”模式，在浙江省实现地级市全覆盖，逐步向省外及眼科等专科延伸。股权结构趋于集中，无控股股东，第一大股东杭州宝群实业集团有限公司持股33.89%，机构化特征明显。
口腔医疗服务行业发展趋势如何？
口腔医疗服务行业正迈向连锁化、标准化，市场规模持续扩容，千亿级赛道在三四线城市成为增长主阵地。种植牙集采带动渗透率翻倍，数字化与AI全面渗透，国产替代加速，诊疗效率提升50%以上。政策方面，集采常态化、医保飞检加速行业出清，预计50%以上中小机构被淘汰。竞争焦点转向专业性、数字化与品牌，头部企业通过“自建+并购”及DSO模式构建护城河。
通策医疗报告重点分析了哪些方面？
报告重点分析了通策医疗的区域布局、股权结构、核心业务、经营业绩、费用管控及客户集中度。公司稳居国内口腔医疗服务龙头，采用“区域总院+分院”模式实现浙江省地级市全覆盖，股权集中于机构投资者，口腔医疗服务占营收94.89%，包括种植、正畸等五大板块。2021-2025年营收稳步增长至29.13亿元，归母净利润5.02亿元，毛利率39%，净利率20.19%，销售费用率1.18%，管理费用率10.98%，显著优于行业。
当前口腔医疗服务市场现状如何？
当前口腔医疗服务市场以公立医院为主，综合性医院口腔科及公立口腔医院仍占较大市场份额。2025年国内口腔服务市场规模达3335.9亿元，预计2026年达3753.5亿元。种植与正畸客单价高，市场空间大，分别占12.77%和24.12%。居民健康意识提升、颜值经济带动下，2026年口腔科门急诊量预计突破32000万人次。中国企业如通策医疗等头部企业口腔医疗主业收入占比超85%，网点布局覆盖全国多个城市。
通策医疗研报有哪些风险提示？
通策医疗研报提示的风险包括：政策风险，如集采常态化、医保飞检加速行业出清，可能导致50%以上中小机构被淘汰；竞争风险，行业连锁化率提升至38%，头部企业通过“自建+并购”及DSO模式构建护城河，竞争焦点转向专业性、数字化与品牌；经营风险，公司虽客户集中度低，但口腔医疗服务行业受经济周期、消费偏好变化影响，需关注其持续经营能力。