德才股份机构调研纪要

公司概况与业务布局

德才装饰股份有限公司成立于1999年，现居全国建筑装饰行业第2名，连续17年位列山东首位。2021年7月在上交所上市，业务涵盖设计、施工、科技园区三大领域，通过中心模式强化总部与区域市场链接，已建成青岛、北京等6个中心，覆盖全国7大区域。公司积极响应双碳目标，推广应用BIM、VR等技术，并参与成立青岛虚拟现实研究院。

2026年半年度业绩

• 核心数据：营业收入12.86亿元（同比增长2.62%），归母净利润4,422.07万元（同比增长2.4%），综合毛利率9.64%。
• 业务进展：聚焦“城市更新”与“城市配套”领域，新签“城市更新”项目4.20亿元，“城市配套”项目10.95亿元。城中村改造业务显著增长，成功中标济南励新实验中学5.2亿元订单。省外新签项目占比首次超过省内，国际化布局实现关键突破（沙特红海土建项目）。
• 新业务进展：控股德芯智算与奇想无限，新业务板块收入1.47亿元，新签项目9.74亿元，二季度环比增长85%。奇想无限实现营收2,457.09万元，6月单月营收1,926.77万元。

AI新业务布局

• 奇想无限产品：推出“一站式AIGC创意引擎（造漫工厂）”“互动影游Agent”“内容出海一键转绘Agent”，覆盖全链路AIGC内容生产。
• 核心优势：“造漫工厂”解决跨镜头变脸等问题，“互动影游Agent”降低创作门槛，“内容出海一键转绘Agent”助力IP全球化。
• 未来规划：持续丰富产品矩阵，向C端订阅模式延伸，拓展网络大电影、互动影游等领域。

未来展望

• 市场机遇：“十五五”规划推动城市更新，AI应用深化，公司将持续打开成长空间。
• 战略方向：深化“城市更新”与“城市配套”领域，加快AI业务规模化落地，迈向高质量发展新阶段。

风险提示

• 奇想无限规模较小，订单转化尚需时间。
• 子公司业务发展表述不代表实际利益承诺。