世华科技机构调研纪要

苏州世华新材料科技股份有限公司是一家国家高新技术企业，成立于2010年，主要生产电子复合功能材料、光电显示模组材料和精密制程应用材料，广泛应用于消费电子、可穿戴设备、新能源智能汽车、医疗电子、新型显示等行业。公司已成功登陆上海证券交易所科创板，产品性能、快速响应能力及一体化配套服务等方面得到了市场的认可。未来，公司将以“一体两翼、垂直整合”的发展战略进行布局，以研发平台建设为“体”，以高端功能材料制造基地为“翼”，通过垂直整合产业链核心环节，实现客户需求挖掘、研发项目孵化、功能材料制造等环节的集成，初步建立集团化经营、平台化研发、全球化营销、各制造基地数字化生产的格局。

业绩情况：

• 2026年上半年，公司功能性电子材料实现收入2.47亿元，同比下降26.85%，主要系老客户新项目拓展不及预期，客户订单有所减少。公司正积极优化产品结构与客户结构，持续提升研发投入质量，其中感光干膜已于报告期实现小批量出货，逐步切入PCB关键材料供应链。
• 公司高性能光学材料上半年实现收入1.54亿元，同比下降21.96%，业绩下降属于阶段性因素，后续随着新产线投产，将丰富光学材料产品规格，提升产品供给能力，进一步覆盖大尺寸终端应用需求。
• 整体来看，公司业绩短期承压，但公司持续看好功能性材料赛道长期发展。当前公司正处于战略转型与新业务落地的关键期，面对复杂外部环境，公司将持续加快多元化客户开拓，升级为“标准化产品线为主、定制化业务为辅”的产品策略，在深耕AI智能硬件等优势领域基础上，积极拓展集成电路、交通运输等高成长赛道。

重点项目进展：

• 公司“高性能光学胶膜材项目”总投资20.5亿元，其中固定资产投资14.5亿元，规划产品包含光学显示薄膜材料、感光材料、光学显示涂层材料，建成后可实现年产高性能光学胶膜材6.5亿平方米。该项目是公司打造超宽幅光学材料能力的核心战略项目，投产后将显著提升光学材料智能制造水平。
• 公司2025年募投项目“光学显示薄膜材料扩产项目”为本项目的子项目之一，总投资7.4亿元，产品聚焦偏光片保护膜等光学显示薄膜材料。项目自2025年3月底开工以来建设推进顺利，目前厂区建设接近尾声，部分生产设备进入安装阶段，公司力争项目于2027年初投产。

管理团队变动：

• 公司董事长顾正青先生于2026年7月辞去总经理职务，集中精力履行董事长职责，聚焦战略规划、人才培养、重大决策部署和治理结构优化。新任总经理徐幼农先生拥有多年制造业管理经历，具备国际化经营视野，对化工、材料、医疗等多领域具备深刻理解，在公司治理、产品运营与全球化布局等方面经验丰富。

未来计划：

• 公司围绕中长期发展战略，持续关注产业链优质投资与并购机会，对潜在标的保持审慎研判。若后续推进相关并购事项，公司将严格遵守监管规定，及时履行信息披露义务。
• 公司持续关注二级市场股价表现，高度重视广大投资者权益。若后续筹划股份回购、股东增持相关计划，公司将按照监管要求及时披露。

投资者问答总结：

• 公司感光干膜已实现小批量出货，正围绕产业链下游不同类型客户，持续开展客户开拓与导入验证工作，争取在年内实现规模化量产。
• 公司功能性电子材料收入下降主要系老客户新项目拓展不及预期，客户订单有所减少；高性能光学材料下降为阶段性因素影响，后续随着公司新产线投产，将丰富光学材料产品规格，提升产品供给能力，进一步覆盖大尺寸终端应用需求。
• 公司张家港高效密封胶项目正在逐步实现核心原材料的供应保障及降本作用。
• 公司将持续加快多元化客户开拓，升级为“标准化产品线为主、定制化业务为辅”的产品策略，在深耕AI智能硬件等优势领域基础上，积极拓展集成电路、交通运输等高成长赛道。

研究结论： 公司业绩短期承压，但长期发展前景乐观。公司正积极进行战略转型，通过垂直整合产业链核心环节，提升综合竞争力。公司在感光干膜、高性能光学材料等领域的技术储备和产品布局，将为公司带来长期增长动力。公司将持续关注市场需求变化，优化产品结构，拓展新客户，提升盈利能力。