世华科技机构调研纪要

调研日期: 2026-04-23 苏州世华新材料科技股份有限公司是一家国家高新技术企业,成立于2010年,主要生产电子复合功能材料、光电显示模组材料和精密制程应用材料,广泛应用于消费电子、可穿戴设备、新能源智能汽车、医疗电子、新型显示等行业。公司已成功登陆上海证券交易所科创板,产品性能、快速响应能力及一体化配套服务等方面得到了市场的认可。未来,公司将以“一体两翼、垂直整合”的发展战略进行布局,以研发平台建设为“体”,以高端功能材料制造基地为“翼”,通过垂直整合产业链核心环节,实现客户需求挖掘、研发项目孵化、功能材料制造等环节的集成,初步建立集团化经营、平台化研发、全球化营销、各制造基地数字化生产的格局。 1.公司 2025年度经营情况介绍。 答:2025 年,公司聚焦新市场开发、新应用拓展、新技术创新和国产替代机会,推动公司产品结构、客户结构、业务结构持续优化。2025 年度,公司实现营业总收入10.87亿元,同比增长36.75%;实现净利润3.99亿元,同比增长42.64%。分产品看,功能性电子材料 2025 年收入 7.23 亿元,同比增长25.77%;高性能光学材料收入 3.6亿元,同比增长 65%,其占公司营收比重提升至33%。得益于公司在工艺改进、原材料成本控制方面的持续发力,以及规模效应的逐步释放,高性能光学材料毛利率在2025年实现提升。 2.公司 2026年一季度经营情况介绍。 答:2026 年第一季度,公司实现营业收入 2.39 亿元,净利润 0.85 亿元,同比分别下降 6.45%、2.07%,主要是受到下游面板行业出货量波动影响,高性能光学材料收入出现阶段性调整。截至2026年一季度末,公司总资产为29.90亿元,净资产 为 28.70 亿元,资产结构保持健康稳定,为公司后续经营发展提供了坚实保障。 3.公司募投项目的进展情况。 答:公司IPO募投项目已全部结项,其中"功能性材料扩产及升级项目" 在2025年实现销售额约 6.7亿元,自投产以来累计实现销售额约 16.1亿元,有效发挥了产能保障作用,助力公司业务规模提升。截至 2025 年末,2022 年度定增募集资金投入进度已达 90%,其中 "新建高效密封胶项目" 实施主体子公司世拓材料在2025年实现收入约3,600万元,为总部的核心原料供应保障起到了积极作用。该项目后续随着产能利用率逐步提升,有望实现盈利改善。2025 年度定增项目"光学显示薄膜材料扩产项目"建设进展顺利,厂区已于 2026 年初完成主体结构封顶,预计 2026 年内产线开始陆续到厂安装,2027 年试运行。该项目投用后,将有效填补公司在光学材料领域超宽幅产品的产能空白,使公司成为国内少数能够匹配面板厂商8.6代线上游材料需求的企业之一。 4.随着公司业务结构的调整,未来毛利率情况如何? 答:公司业务结构持续优化,不同业务经营逻辑不同,毛利率存在天然差异。伴随业务结构调整,公司综合毛利率或将呈现阶段性变动。相关具体盈利情况,请以公司定期报告及公告为准。 5.公司上游原材料成本压力如何? 答:现阶段,上游部分化工原材料受市场环境等综合因素影响,价格呈现阶段性波动上涨特征。公司依托成熟的供应链管理体系,结合合理库存规划、采购结构优化等方式,对冲原材料价格波动带来的压力。原材料价格变动引发的成本影响短期内客观存在。公司将持续研判原料价格走势,动态优化采购与经营策略,积极应对外部市场变化,保障公司生产经营平稳有序开展。 6.公司对未来的展望如何。 答:目前公司正处在战略转型升级与新业务有序布局的关键阶段。根据公开市场信息,受到芯片涨价及上游原材料成本压力影响,叠加地缘政治带来的供应链不确定性,消费电子终端需求预计会出现下滑。面对复杂的外部环境,在电子材料板块,公司正在持续优化客户结构与产品结构,产品发展策略将由定制化导向向标准化产品线为主、定制化业务为辅的方向升级,同时横向拓展集成电路、交通运输等多个领域,其中集成电路相关材料产品目前已处于产业化推进阶段。光学材料板块,公司将持续丰富细分产品矩阵,现阶段核心产品以偏光片保护膜为主,该产品具备较高技术壁垒,公司已实现自研自产及规模化量产能力,后续公司将结合行业发展与研发节奏,稳步推进多类光学新材料的研产落地与市场拓展。