新湖化工（尿素）周报

这份研报分析了尿素价格走势与后市展望，指出近期尿素价格持稳，主要受秋季备肥滞后和出口支撑影响。预计后市价格稳定，出口预期较好。同时，报告详细分析了国内供应情况，指出2026年8月尿素产量环比下降5%，同比偏高7%；1-8月累计产量同比增长9%。新增装置投放量预期高位，未来尿素产量同比增速预期维持偏高水平。报告还分析了国内需求，尿素工厂预收订单天数维持偏高水平，社会库存和下游厂家库存季节性波动。尿素现货价格水平相对合成氨、其他氮肥和钾肥等有所反弹。复合肥开工同比仍在低位，库存季节性波动，出口和利润情况需关注。出口需求方面，2026年7月尿素出口量环比增加，同比偏低；1-7月累计出口同比提升。印度新标开标，外盘尿素价格回落，国内出口增加迹象明显。库存总结显示，近期企业库存在155万吨左右，环比下降，同比偏高。港口库存回升至70万吨以上，关注后期出口数据。研究结论指出，短期尿素价格持稳，受秋季备肥滞后和出口支撑影响。未来尿素产量同比增速预期维持偏高水平，煤制尿素利润持续亏损。尿素出口预期较好，需关注后期出口数据变化。

尿素赛道/行业的发展趋势显示，国内供应方面，未来尿素产量同比增速预期维持偏高水平，主要由于新增装置投放量预期高位。同时，尿素煤制利润持续亏损，天然气制尿素利润维持弱势，这表明行业竞争加剧，成本压力增大。国内需求方面，尿素工厂预收订单天数维持偏高水平，但复合肥开工同比仍在低位，表明下游需求存在一定压力。出口需求方面，2026年7月尿素出口量环比增加，同比偏低；1-7月累计出口同比提升。印度新标开标，外盘尿素价格回落，国内出口增加迹象明显，这为行业带来新的增长点。总体来看，尿素行业未来面临产量增长、成本压力和出口机遇等多重因素影响，需密切关注市场变化。

这份报告重点分析了尿素价格走势与后市展望、国内供应情况、国内需求情况、出口需求情况以及库存总结等方向。在价格走势与后市展望方面，报告指出近期尿素价格持稳，主要受秋季备肥滞后和出口支撑影响，预计后市价格稳定，出口预期较好。在国内供应方面，报告分析了2026年8月尿素产量环比下降5%，同比偏高7%；1-8月累计产量同比增长9%的情况，并指出新增装置投放量预期高位，未来尿素产量同比增速预期维持偏高水平。在国内需求方面，报告分析了尿素工厂预收订单天数、社会库存和下游厂家库存的季节性波动情况，以及尿素现货价格水平相对合成氨、其他氮肥和钾肥等的反弹情况。在出口需求方面，报告分析了2026年7月尿素出口量环比增加，同比偏低；1-7月累计出口同比提升的情况，并指出印度新标开标，外盘尿素价格回落，国内出口增加迹象明显。在库存总结方面，报告指出近期企业库存在155万吨左右，环比下降，同比偏高，港口库存回升至70万吨以上，关注后期出口数据。这些分析方向为投资者提供了全面的行业视角。

当前尿素市场的现状可以从多个维度进行判断。首先，价格方面，尿素价格近期持稳，主要受秋季备肥滞后和出口支撑影响，预计后市价格稳定，出口预期较好。其次，供应方面，2026年8月尿素产量环比下降5%，同比偏高7%；1-8月累计产量同比增长9%，新增装置投放量预期高位，未来尿素产量同比增速预期维持偏高水平。再次，需求方面，尿素工厂预收订单天数维持偏高水平，社会库存和下游厂家库存季节性波动，尿素现货价格水平相对合成氨、其他氮肥和钾肥等有所反弹，但复合肥开工同比仍在低位，表明下游需求存在一定压力。最后，出口方面，2026年7月尿素出口量环比增加，同比偏低；1-7月累计出口同比提升，印度新标开标，外盘尿素价格回落，国内出口增加迹象明显。总体来看，尿素市场当前处于供应增长、需求季节性波动、出口预期较好的状态，但需关注成本压力和下游需求变化。

这份研报提示了尿素市场面临的风险点。首先，国内供应方面，未来尿素产量同比增速预期维持偏高水平，新增装置投放量预期高位，可能导致市场供应过剩，价格承压。其次，成本方面，尿素煤制利润持续亏损，天然气制尿素利润维持弱势，表明行业面临成本压力，可能影响企业盈利能力。再次，需求方面，复合肥开工同比仍在低位，表明下游需求存在一定不确定性，可能影响尿素销售情况。此外，出口方面，虽然2026年7月尿素出口量环比增加，同比偏低；1-7月累计出口同比提升，但国际市场波动和贸易政策变化可能影响出口表现。最后，库存方面，近期企业库存在155万吨左右，环比下降，同比偏高，港口库存回升至70万吨以上，需关注后期库存变化对市场的影响。这些风险点需要投资者密切关注，以便及时调整投资策略。