AIDC 电源随双创反弹，平衡配置红利资产与内需板块——电新环保行业周报20260920

核心观点

• 整体观点：双创指数反弹带动AIDC电源板块上涨，但预计非反转，需平衡配置红利资产与内需板块，重点关注电力设备、海风板块，锂电尚未到配置窗口期。
• 电力设备板块：短期关注科技反弹，Q3后可做平衡配置，建议关注麦格米特、四方股份、特锐德、横店东磁；反弹尾声可关注平高电气、长高电气、思源电气。
• 锂电板块：短期未到配置窗口期，国内储能、车端需求面临天花板，税费政策、行业议价权等问题加速叙事演绎，建议关注蔚蓝锂芯，一二线电池厂商需耐心等待。
• 海风板块：股价处于低位，有一定相对收益配置价值，“十五五”规划目标明确，建议关注东方电缆、海力风电、天顺风能、大金重工。
• 储能板块：重点关注地缘与贸易政策变化，国内阶段性天花板已现，海外需求持续增长，建议关注26年11月份窗口期。
• 氢氨醇板块：作为“十五五”规划重点布局产业，长期持续看好，建议关注石化机械、华电科工、电投绿能。

关键数据

• 动力电池月度数据：8月国内动力和储能电池合计产量237.0GWh，环比增长8.8%，同比增长69.8%；出口42.4GWh，环比增长20.4%，同比增长87.5%；国内动力电池装车量79.0GWh，环比增长5.9%，同比增长26.3%；新能源汽车单车平均带电量69.0kWh，环比下降3.9%，同比增长27.9%。
• 海风装机数据：“十五五”规划新增开工100GW左右，截至2030年累计装机100GW以上。

研究结论

• AIDC电源板块：跟随双创反弹，短期有机会，但需关注反弹窗口期。
• 红利资产与内需板块：短期承压，仍需坚持平衡配置策略。
• 锂电板块：短期配置价值不高，需等待行业政策明朗和需求确认。
• 海风板块：股价低位，有配置价值，政策推动和事件催化是关键。
• 储能板块：关注政策变化和地缘政治影响，建议关注特定窗口期。
• 氢氨醇板块：长期看好，等待政策催化。

风险提示

• 国内外新能源政策风险；需求不及预期风险；技术发展不及预期风险。