棉花棉纱产业周报

市场基本面要点

• 供应端：截至9月17日当周，全国轧花厂开工率维持在4.2%；2025/26年度全国棉花加工企业累计公检33815439包，合计7632989吨，同比增加12.20%，新疆棉累计公检量7522918吨，同比增加12.44%。其中，锯齿细绒棉检验数33639567包，皮辊细绒棉检验数量21448包，长绒棉检验数量154424包。
• 需求端：截至9月17日，主流地区纺企开机负荷70.1%，环比+0.9%；织布厂开机率37.36%，环比+0.19%；7月我国纺织品服装出口288.0亿美元，同比增长7.6%，其中纺织品出口123.5亿美元，同比增长6.4%；服装出口164.5亿美元，同比增长8.5%。国际品牌库存水平持续回落，海外市场补库需求逐步释放，推动出口增长。
• 库存端：截至9月18日，郑棉注册仓单7780张，有效预报146张，总量7926张，折合棉花31.704万吨；中国8月期末库存为829万吨；全国商业总库存179.41万吨，其中进口棉库存59.39万吨，纺织企业原料库存27.74万吨，纱线库存32.12万吨；主流地区纺企棉花库存折存天数为27.74天，纱企纱线库存32.12天。
• 政策&要闻：
  • 2026-2028年新疆棉花目标价格每吨18,600元，固定补贴产量510万吨。
  • 2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨。
  • 美国启动对中国商品降税程序，需关注是否涉及纺织服装领域。
  • 中国储备棉管理有限公司储备棉销售已于7月20日开始。
  • 2026年7月棉制品出口量66.01万吨，同比增加1.66%，出口金额59.78亿美元，同比增加4.38%。
  • USDA作物生长报告显示，美国棉花收割率为7%，优良率为34%，结铃率为96%，盛铃率为40%。
  • Agroconsult预估巴西2025/26年度棉花产量将达到创纪录的450万吨。
  • 巴西马托格罗索州棉花收割完成率达100%，较上年同期快0.50%。
  • 印度纺织业敦促政府延长原棉免税进口窗口至2027年4月。
  • 澳大利亚2026年棉花季接近尾声，轧花完成约95%，分级进度约85%。

观点

本年度储备棉每日成交率未能保持100%，累计成交量35.8199.2336万吨，累计成交率99.15%。下游纺企刚需补库仍存，基差出现两极分化。棉花进入成熟阶段，新花上市节奏加快，市场对新棉批量上市的供给压力预期升温，对棉价形成持续性压制。金九旺季下游纺织订单未见明显起色，纺企维持刚需为主。棉纱市场资源充裕，坯布厂补货谨慎。

下周重点关注

储备棉成交情况、新疆新棉开秤价格和上市进度，以及下游纺织订单复苏力度。