多晶硅周报：出口走弱，内需走强

多晶硅周报（2026年9月18日）

核心观点与市场格局

• 光伏产业链价格呈现上游持稳、硅片止跌企稳、电池片及组件弱势分化、辅材价格上行的格局。
• 多晶硅价格高位持稳，但供给端压力持续累积，库存上升。
• 硅片价格止跌企稳，但产量和库存同样上升。
• 电池片环节价格持稳，但组件价格分化，集中式组件小幅下跌，分布式组件持稳。
• 辅材价格上行，特别是银粉及银浆价格大幅反弹，加大电池片成本压力。
• 终端需求仍待释放，出口短期承压，但内需层面同比改善明显。

关键数据

• 多晶硅：N型复投料报40.9元/千克（周环比+0.2%），颗粒硅报39.5元/千克，海外光伏级多晶硅报18.5美元/千克。周产量升至2.7万吨（周环比+1.5%），库存升至31.9万吨（周环比+0.9%）。
• 硅片：N型182硅片报1.0元/片（周环比-4.8%），N型210硅片报1.13元/片（周环比-0.9%）。周产量升至12.65GW，库存升至31.27GW。
• 电池组件：单晶TOPcon M10报0.2995元/瓦，G12报0.2885元/瓦；集中式组件价格小幅下跌0.3%，分布式组件价格持稳。
• 辅材：光伏玻璃价格小幅上涨（日环比+0.5%），光伏级EVA报10600元/吨（周环比+1.9%），银粉及银浆价格大幅反弹（日环比+3.2%至+3.3%，周环比+3.6%至+3.7%）。

研究结论

• 当前多晶硅行业处于寒冬，可能是最糟糕的一年，但明年需求存在同比改善预期。
• 政策层面反内卷执行落地，预期多晶硅将出现底部的边际成本抬升。
• 供给约束严格执行下，今年11至12月可能看到多晶硅库存的逐步去化。
• 当前价格已处于行业平均现金成本以上、平均完全成本以下，下游企业因实际需求萎缩、价格接受意愿较低，短期内仍维持区间盘整的预期。

出口与国内装机

• 2026年8月组件出口金额18.84亿美元，同比下降22.7%，环比上涨0.6%，1-8月累计出口169.55亿美元，累计同比增长6.8%。
• 电池片出口3.64亿美元，同比下降24.8%，环比上涨39.4%，1-8月累计38.78亿美元，累计同比增长53.0%。
• 2026年7月光伏新增装机14.08GW，同比上涨27.5%，环比上涨12.8%，1-7月累计装机86.15GW，同比下降61.4%。