鹰派超级央行周科技股逆势反弹

全球资产市场动态

核心观点：全球央行鹰派政策、AI发展不确定性及地缘冲突等因素交织，导致本周全球权益市场普遍承压，美债下跌，美元走强，油价高位震荡。

关键数据与事件：

• 美联储与日本央行加息：美联储如期加息25bp，日本央行同样加息25bp，全球货币政策整体偏鹰。
• 英国央行维持利率不变：英国央行维持政策利率在3.75%不变，但强调通胀上行风险，市场对其年内加息预期仍偏强。
• 科技股逆势反弹：因AI发展放缓的呼吁导致纳指承压，随后在支持AI发展的表态下反弹，纳指收涨0.7%，标普500和道指分别下跌0.1%、1.7%。
• 债汇市场：通胀压力使市场预期美联储政策利率或维持更高更久，10年期美债收益率全周上行5bp，美元同步走强。
• 地缘冲突：美伊冲突持续，胡塞武装介入增加局势复杂性，WTI油价持续在100美元/桶上方高位震荡，全周小幅收跌0.6%。

美国

核心观点：美联储如期加息，经济数据呈现结构分化，零售销售超预期反弹，但房地产市场整体偏弱。

关键数据与事件：

• 美联储加息：美联储如期加息25bp，决议声明及沃什会后发言整体偏鹰，强调当前通胀仍然偏高，并未排除后续进一步加息的可能。
• 经济数据：8月零售销售环比大幅反弹1.2%，好于市场预期，非店零售和杂货店等多个分项回升，居民消费仍具一定韧性。
• 房地产市场：8月整体新屋开工和营建许可不及预期，分别环比下降2.6%和2.7%，显示高利率环境对房地产市场的压制仍较明显。

欧洲

核心观点：欧元区8月通胀确认高位，工业活动整体仍较疲弱，英国央行维持利率不变但内部存在分歧。

关键数据与事件：

• 欧元区通胀：8月HICP同比终值录得3.2%，能源价格同比上涨14.3%，能源通胀风险仍存。
• 工业产出：7月工业产出环比下降0.1%，同比录得0%，显示工业活动整体仍较疲弱，生产端动能修复有限。
• 英国央行政策：维持政策利率在3.75%不变，支持按兵不动的委员认为偏弱的劳动力市场和较紧的金融条件能够继续抑制需求侧通胀，但市场对年内加息预期仍偏强。

日本

核心观点：日本8月通胀低于预期，央行如期加息25bp，但日元走弱，日股受AI行情修复和加息不确定性消退共同提振。

关键数据与事件：

• 通胀数据：8月CPI同比上涨1.9%，略低于预期的2%，剔除生鲜食品后CPI同比上涨1.7%，低于预期的1.8%和前值的1.8%。
• 央行加息：面对潜在通胀上行风险，日本央行加息25bp。
• 汇率市场：加息落地后日元明显走弱，美元兑日元盘中一度拉升至158.05，主要由于加息此前已被充分定价，且两张反对票、后续加息节奏尚不明确，美日利差不确定性推动前期日元多头交易回吐。
• 股市表现：日股受全球AI行情修复以及加息落地后不确定性消退共同提振，本周收涨1.6%。

风险提示

• 通胀持续性超预期
• 全球央行货币政策超预期变化
• 地缘冲突反复与贸易政策不确定性
• AI投资不及预期