养殖玉米周报：供应充裕，偏弱运行

行情分析与操作建议

• 生猪：本周生猪现货价格下跌。供需面显示，9月出栏量环比增加3.13%，供应充裕但出栏进度偏慢，疫病扰动导致节后出栏部分前移，需求端承接力度不足。中秋国庆双节需求虽有增加，但预计对现货价格提振有限，期现货价格预计震荡偏弱。
• 鸡蛋：本周鸡蛋现货价格上涨。供需面显示，中秋备货需求减弱，贸易商风控情绪增加，下游采购谨慎，走货放缓。老鸡淘汰增加但新开产逐步回升，供应逐步回升，供需双增，期现货价格预计震荡运行。
• 玉米：本周华北玉米现货价格延续跌势。供需面显示，替代品供应充足，新粮逐步上市，下游深加工及生猪养殖亏损严重，采购积极性不高。整体供需宽松，新玉米大量上市前，期现货价格预计偏弱运行。关注产区天气及贸易商心态变化。

生猪

• 供应：能繁存栏下降，9月出栏增加3.13%，体重略降；栏舍利用率略降，养殖成本低位。
• 需求：屠宰量增加，冻品库容下降。
• 价格：标肥价差偏高，仔猪价格低位。
• 利润：养殖亏损。
• 现货及价差：现货下跌，基差走强。

鸡蛋

• 供应：在产存栏略降，补栏积极，淘汰略降。
• 需求：销量略减。
• 库存：变化不大。
• 价格利润：利润高位，苗价高位，淘鸡价下跌。
• 价格：菜价低位，现货基差走强。

玉米

• 行情走势：美玉米库销比下调，进口内外价差倒挂。山东深加工到车延续跌势，国内需求玉米加工量回升，库存下降。
• 价格：现货下跌，价差走弱。

研究员简介

• 马幼元，招商期货农产品团队研究员，中国农业大学农学硕士，专注饲料养殖产业链研究及投资策略开发。

重要声明

• 本报告由招商期货编制，仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。报告内容基于合法信息但准确性不保证，不构成投资建议，投资者自主承担风险。