——海外周报第158期：中欧贸易磋商：最新进展与潜在影响

核心观点

1. 政策进展：欧盟对华贸易失衡及“产能过剩”问题关注度上升，5月下旬后转向贸易防御和双边磋商，10月为阶段性观察窗口。
2. 商品范围：欧盟贸易限制关注从新能源汽车扩展至混合动力汽车、光伏逆变器、化工及塑料等制造业品类。
3. 贸易敞口：相关商品占中国总出口不足1%，但对欧出口占中国对全球出口约24.6%；中国占欧盟相关商品进口约13.4%，其中光伏储能逆变器、混合动力汽车等双向依赖度高。

一、中欧贸易磋商进展更新

• 政策升温：欧盟对华贸易失衡及“产能过剩”问题关注升温，5月下旬由内部讨论转向贸易防御和双边磋商。
• 磋商机制：6月29日启动贸易和投资磋商机制（TIC），建立四条工作线，欧盟希望10月前取得成果。
• 近期会谈：9月17日视频会谈讨论出口管理、市场准入和稀土出口管制，计划10月8—9日举行下次面对面磋商。
• 商品范围：
  • 已有措施：纯电动汽车、轮胎、部分化工品实施反补贴或反倾销措施。
  • 潜在限制：混合动力汽车、部分化工品被纳入磋商视野，化工、塑料领域或有进口配额、保障措施。
  • 政策关注：电池、光伏设备等产品被纳入贸易失衡、产能过剩及供应链安全讨论。
• 贸易敞口：
  • 出口规模：上述潜在受限商品2026年1—5月对欧出口约165亿美元，占中国总出口不足1%。
  • 对欧依赖：相关商品对欧出口占中国对全球出口约24.6%，其中混合动力汽车、纯电动汽车和光伏储能逆变器分别约30.1%、27.5%和26.1%。
  • 欧盟进口依赖：中国在欧盟相关商品进口中的份额约13.4%，其中光伏储能逆变器约32.4%、纯电动汽车约14.5%。

二、海外重要数据回顾及高频数据跟踪

• 过去一周经济数据：美国地产数据不及预期，新屋开工、营建许可、建筑商信心指数全面下滑。
• 未来一周重要数据：9月欧美标普制造业PMI初值。
• 高频数据：
  • 美国：红皮书商业零售增速反弹，初请和续请失业金人数下降，职位空缺指数回升，汽油零售价走高。
  • 德国：经济活动指数低位震荡。
• 金融状况：
  • 美国：金融条件边际趋紧，美元对欧元离岸流动性趋松，对日元边际趋紧，高收益美元债最差利差走阔，美日利差走阔。
  • 欧元区：金融条件基本持稳。
• 财政：美国联邦资金累计支出约6.09万亿美元，同比增速8.4%。