黑色建材周报：去库压力较大，玻碱震荡下行

市场分析

玻璃方面：

• 价格与现货：主力合约2701震荡下跌，收盘价907元/吨，环比下跌66元/吨，跌幅6.78%。现货市场交投冷清，刚需采购积极性一般，成交有限。
• 供应：本期全国浮法玻璃产量100.06万吨，环比增加1.03%，同比下降10.86%。开工率67.24%，环比增加0.35个百分点；产能利用率71.34%，环比增加0.28个百分点。
• 需求：深加工样本企业订单天数均值10.1天，环比下降2.11%，同比下降3.93%。
• 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存6985.7万重箱，环比减少92.4万重箱，环比下降1.3%，同比增涨14.69%。
• 行业态势：延续亏损，部分产线冷修，减产力度不足，产能出清需时间。需求端金九旺季消费不及预期，库存仍处高位。盘面随原材料焦煤回调情绪退潮，双节前采购力度一般，短期价格震荡运行，后期关注冷修与政策提振。

纯碱方面：

• 价格与现货：主力合约2701偏弱震荡，收盘价1007元/吨，环比下跌58元/吨，跌幅5.45%。现货报价随盘面波动，下游谨慎观望，成交以刚需为主。
• 供应：本周国内纯碱产量66.92万吨，环比下降1.36万吨，跌幅1.99%。综合产能利用率70.26%，环比下降1.43%。
• 需求：下游谨慎观望，旺季需求不及预期，以刚需采购为主。
• 库存：纯碱企业库存在188.88万吨，环比下降2.19%，同比增加7.59%。
• 行业态势：供需双弱，部分装置检修导致阶段性供给收缩，但下游需求疲软，交投冷清，去库压力较大，供需过剩格局未变。中长期承压。随煤价回落，价格下跌明显，后续关注去库进度。

策略

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡偏弱
• 跨品种：无
• 跨期：无

风险

宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

关键数据

• 玻璃：主力合约2701收盘价907元/吨，跌幅6.78%；库存6985.7万重箱，同比增涨14.69%。
• 纯碱：主力合约2701收盘价1007元/吨，跌幅5.45%；库存188.88万吨，同比增加7.59%。
• 供应：玻璃产量100.06万吨，环比增1.03%；纯碱产量66.92万吨，环比降1.99%。
• 需求：玻璃订单天数10.1天，环比降2.11%；纯碱出货率42.16%，环比降58.06%。