华为领航三大看点：单芯提速+系统工程创新+软硬全栈优化

华为领航三大看点：单芯提速+系统工程创新+软硬全栈优化

单芯：节奏提前，性能翻倍

• 昇腾960芯片研发进度超预期，960DT比原计划提前三个季度，2027年第一季度就绪；960PR比原计划提前一个季度，2027年第三季度就绪。
• 昇腾系列芯片维持一年一代的节奏，2028和2029年陆续推出昇腾970、980芯片。
• 算力规格升级：960DT FP8/FP4算力提高至2P/4P，970 FP8/FP4算力3.6P/14P，980 FP8/FP4算力7.2P/28P；互联带宽970较960提升至4.4TB/s，980较970增长接近一倍。

系统级工程：超节点再发力，960超节点首用NPO技术

昇腾超节点：昇腾960超节点发布，首次采用NPO技术

• 超节点技术路线再次确认，昇腾910C超节点已部署超1000套，昇腾950超节点已规模商用，客户拓展规模达到370+家。
• 10万卡集群成为训练十万亿级SOTA模型的标配，集群规模需求持续增长。
• 超节点架构有效提升MFU，4K超节点组成的10万卡集群相比由8卡服务器组成的10万卡集群MFU提升2.75倍。
• 昇腾960超节点发布，全球首个采用NPO技术的超节点，采用正交架构和全液冷设计，可扩展至4096卡规模，最大可提供8E FP8的算力，高达1PB的HBM容量。
• Atlas 860风冷版、960液冷版将分别于27Q2、27Q3推出。
• 核心亮点：
  • 华为推出全球首个NPO光引擎Hi-ONE，单引擎7.2T的传输容量，是业界目前最大传输能力的NPO产品，唯一实现内置光源的NPO产品。
  • 显著降低功耗，系统无故障运行时间提升一倍，系统可用度达到99.8%。
  • 可扩展性提升，灵衢UnifiedBus+二层CLOS灵活组网，系统上限达到百万卡。

通算超节点：CPU需求爆发，加速Agent启动

• Agentic AI带动下，CPU需求爆发，CPU任务消耗了高达平均86%的端到端延迟。
• 通算超节点方案升级，优化十万级别沙箱场景和复杂向量检索场景。
• 鲲鹏超节点最大支持4096节点，并形成高达256TB的统一内存池。
• 在Agent沙箱场景，十万级别沙箱启动相比传统服务器方案提升30倍，且沙箱密度提升25%；在Agent向量检索场景，检索效率比传统服务器性能实现倍增。
• 发布基于灵衢的Agentic AI超节点集群方案，由鲲鹏950、昇腾960超节点、OceanStor M900记忆存储及星河UBG交换机组成，实现多样算力协同与分级资源池化。

软硬共建：对内统一协议，对外生态共建

互联协议：灵衢UnifiedBus统一互联，减少协议转化开销

• 灵衢UnifiedBus统一互联，把多种互联协议统一为灵衢协议，大幅度减少协议的转换开销。
• 灵衢互联覆盖柜内、跨柜与集群三级互联，支持从单柜到百万卡集群的弹性扩展。
• 灵衢互联技术不仅用于超节点，也适用于一体机，华为基于灵衢架构打造从1卡到8卡的系列化一体机及鲲鹏昇腾模组。

Infra优化：推出AI记忆存储方案，KV Cache时延降超50%

• 华为推出OceanStor M900 AI记忆存储，搭载灵衢UnifiedBus总线，支持直连华为L3.5层的PB级KV Cache解决方案。
• I/O时延和首token时延可降低超过50%。
• 核心优势：
  • KV Cache从显存与内存扩展至SSD，单NPU可用KV Cache容量从GB级提升至TB级。
  • CPU、网络、盘控三芯合一架构，访问时延由ms级降至60μs。
  • SSD介质读写寿命提升16倍，支撑三年稳定运行。

生态构建：CANN计算架构及算子库持续完善，服务器OS渗透加深

• 华为持续完善与Deepseek等公司生态合作，CANN计算架构及算子库持续完善。
• 已联合50多家客户、伙伴及高校打造26个行业算子库。
• CANN外部开发者首次超越内部开发者，占比61%，社区月活开发者突破5200名。
• 服务器操作系统份额领先，openEuler装机量已超过2000万套，成为中国服务器操作系统第一份额。

投资建议

• 建议关注：1）华为超节点及服务器相关厂商，软通动力、神州数码、拓维信息等；2）其他国产算力厂商：寒武纪、海光信息、天数智芯、壁仞科技、沐曦股份、摩尔线程等；3）国产算力产业链：中芯国际、华虹宏力、高凯技术、北方华创等。

风险提示

• 技术迭代不及预期风险
• 经济下行超预期风险
• 行业竞争加剧风险