公司动态报告：软硬一体全栈化布局的AI PC稀缺龙头

基于华为核心根技术的战略布局：

一、国产基础软件的全面打造

1. SwanLinkOS的推出与布局鸿蒙：

   • 公司依托鸿湖万联，推出业内首个跨指令集的操作系统SwanLinkOS。
   • 鸿湖万联与多家企业达成战略合作，推出搭载SwanLinkOS的电力行业产品，并发布多个开源鸿蒙解决方案。

2. 鸿蒙生态的持续繁荣：

   • “纯血鸿蒙”的开发者预览版正式发布，推动鸿蒙生态设备数量增长至8亿。
   • 超过4000个应用加入鸿蒙生态，表明鸿蒙生态正在迅速壮大。

3. PC端的鸿蒙布局：

   • 子公司鸿湖万联完成OpenHarmony操作系统适配PC端，标志着鸿蒙向PC领域的拓展。

二、软硬件全栈化能力的构建

1. 收购同方计算机与同方国际：

   • 收购旨在打造“软硬一体”的全栈化能力，增强公司在硬件领域的布局。

2. 同方计算机与同方国际的增长：

   • 收购后的公司2023年总收入增长约50%，达到约140亿元。

3. 机械革命品牌的市场地位：

   • 机械革命作为同方计算机的核心品牌，销量突破100万台，展现了AI PC的潜在市场。

三、向AI PC的进发

1. 软硬件+AI全栈布局：

   • 公司依托机械革命高性能终端，结合智算中心的云端算力和AI大模型，深度布局AIPC基础设施和生态发展。

2. AI平台的升级：

   • 发布软通天璇2.0MaaS平台，赋能企业智能化创新，支持大模型技术底座、行业大模型及管理、场景大模型应用等。

3. 企业智能知识中台与SwanLink AI智能识别应用：

   • 推出全新企业智能知识中台，SwanLink AI智能识别应用等产品，深化AI在各个场景的应用。

四、盈利预测与投资建议

• 盈利预测：预计公司未来三年收入和净利润分别增长至307.66亿元、369.96亿元、445.25亿元，净利润分别为7.70亿元、10.58亿元、14.17亿元。
• 估值分析：公司估值相对优势明显，PE分别为48X、35X、26X，维持“推荐”评级。

五、风险提示

• 行业竞争加剧：市场竞争加剧可能导致不确定性。
• 技术变革风险：AI技术路线的变化可能影响行业发展。
• 政策落地风险：国产化政策支持的不确定性可能影响公司增长前景。