东吴电新 亿纬锂能 与Fluence签订超级大单 海外储能份额再提升 继续强推

亿纬锂能与Fluence签署了2027-2031年的长期协议，合作总规模达206GWh。其中，2027年交付16GWh，2028-2031年交付190GWh。亿纬动力将成为Fluence的主要电芯供应商，主要交付Pack，覆盖不同电芯型号。前期供应来自国内产能，2028年马来西亚产能释放后将同步供货。合作将覆盖美国及全球项目，进一步强化亿纬锂能的海外出货确定性。

储能行业未来发展趋势向好，特别是大方形电池加速放量，预计2026年占储能出货约20%，2027年提升至40-50%。直接出口占比也将逐步提高，2026年约20%，2027年约30-40%。大圆柱电池也在快速发展，2026年出货10-15GWh，2027年将达20GWh以上。随着这些新产品和海外高端客户占比的提升，行业盈利能力有望持续改善。

报告重点分析了亿纬锂能与Fluence的长期合作协议，以及亿纬锂能在储能和动力电池领域的出货增长。报告详细阐述了2026-2028年的出货量、盈利预测和估值水平。此外，报告还关注了大方形电池、大圆柱电池的市场表现，以及海外客户对亿纬锂能产品需求的增长。

当前储能市场状况积极，出货量持续高增。预计2026年储能出货量将达110GWh以上，同比增长60%；动力电池出货量90GWh，同比增长80%。2027年，储能出货量预计将达165GWh，同比增长50%。市场的主要驱动力包括新产品如大方形电池和大圆柱电池的放量，以及海外高端客户需求的增长。

研报提示的主要风险是下游需求不及预期。储能和动力电池行业高度依赖下游需求，如果市场需求增长放缓或出现波动，可能对行业整体表现产生影响。此外，市场竞争加剧也可能对企业的市场份额和盈利能力造成压力。因此，投资者需密切关注行业动态和市场需求变化。