爱旭股份2026年半年度业绩说明会

核心观点与关键数据

上半年业绩表现

• 上半年公司ABC组件产销两旺，海外高价值市场销售占比提升，高毛利组件带动整体毛利率改善，减亏幅度明显优于行业平均水平。
• 三季度以来，公司生产销售节奏稳健，运营效率提升，订单价格及结构持续优化，经营活动现金流、销售毛利润、毛利率和经营利润进入良性循环并逐季度改善。

技术研发方向

• 晶硅仍将是行业主流，N型ABC技术是最接近单结晶硅极限光电转换效率的终极技术，公司同类晶硅技术领先。
• 下一代技术将兼顾更高光电转换效率、高可靠性、高安全性、低衰减，力争未来2-3年内实现量产，形成革命性突破。

集中式项目进展

• 国内集采市场高效组件招标占比快速提升，BC、HJT及效率≥23.8%组件招标量占比约50%，公司已中标多个央国企项目。
• 海外集中式市场在欧洲、非洲、中东等地取得多个GW级项目订单，产品特性获大型业主机构认可。

欧洲市场表现

• ABC组件在欧洲户用市场市场份额超过20%，位居行业领先地位，荣获德国、意大利、西班牙、瑞士及英国五大市场顶级光伏品牌认证。
• 公司践行价值定价商业模式，树立行业标杆，已成为欧洲安装商最受欢迎的组件品牌之一。

现金流状况

• 公司通过产品利润率改善、销售账期优化、库存周转管理等方式促进经营活动现金流持续改善。
• 2026年上半年经营活动净现金流流入15.5亿元，二季度环比增长，运营周转资金稳中向好。

竞争格局与知识产权

• 公司通过产品创新保持领先优势，巩固客户关系与产品溢价。
• 深度认同知识产权保护，将积极维护自身合法权益，保障创新企业权益，维护BC产业生态稳健成长。

海外销售比例

• 2026年上半年ABC组件海外出货量占比达55%以上，下半年有望继续提升。
• 公司深耕欧洲、澳洲、日韩、中东非等海外高价值市场，践行价值定价商业模式。

组件效率与技术

• 最新第四代BC产品最高转换效率可达26%，逐步导入量产并开始交付。
• ABC组件交付效率最高达25%以上，所有量产产品满足一级能效标准，较其他技术路线有明显效率优势。

产能扩张与技术改造

• 义乌基地PERC生产线、滁州基地TOPCon生产线已启动向ABC电池生产线的技术改造。
• 义乌技改项目四季度将实质性提供业务助力，滁州技改项目有望四季度投产，明年起提供业务助力。
• 公司亦对剩余传统电池产能开展前期技改方案规划，择机启动技术升级。

出货量与客户需求

• 2026年上半年ABC组件销售出货约9.4GW，第二季度环比增长约30%，下半年保持供不应求态势，出货量有望继续提升。
• 组件在手订单约15GW，客户意向采购需求持续大于产能，订单已排期至2027年上半年。
• 公司将持续提升产品价值，积极响应优质客户及订单，布局更多市场空间。

济南基地进展

• 济南基地首期3GW组件产能已全面投用，配套电池产能部分产线已陆续投产并逐步开始产能爬坡，四季度有望全面收尾并投入使用。
• 基地将应用最新代无银涂布工艺技术，综合竞争力更强。