棕榈油日度策略报告

核心观点

• 棕榈油主力01合约午后收于10095元/吨，日变动103元或1.03%。
• 现货价格涨跌情况：广州24度棕榈油9740元/吨（涨100元或1.04%），张家港24度棕榈油9690元/吨（涨100元或1.04%），天津24度棕榈油9790元/吨（涨100元或1.03%）。

重要资讯

1. 马来西亚9月1-15日棕榈油出口量496160吨，较上月同期下降25.6%。
2. ITS数据显示，马来西亚9月1-15日棕榈油出口量560292吨，较上月同期下降17.8%。
3. 东南亚产区降水偏少，核心棕榈带降水压力不大。
4. Mysteel调研显示，全国港口大豆库存957.7万吨（环比增10.20万吨），豆粕库存110.99万吨（环比减2.62万吨），豆油库存149.44万吨（环比增3.49万吨），棕榈油库存93.97万吨（环比增3.76万吨），同比去年棕榈油库存增加46.48%。

交易逻辑

• 东南亚仍处于棕榈油增产季，马来西亚库存处于历史同期高位，供应充足。
• 印尼供需情况好于马来西亚，生柴消费和出口预期较好，产地供需整体不悲观。
• 中长期棕榈油上涨逻辑暂无明显变化。

交易策略

• “三点一线”逻辑驱动持续，关注棕榈油05合约做多机会。
• 棕榈油01合约短期关注10200-10300元/吨支撑，压力位11000-11200元/吨。
• 棕榈1-5价差反套策略考虑继续持有。

风险提示

• 天气扰动、国内外宽松的棕榈油库存、原油波动。

期货行情回顾

• 棕榈油01合约成交423573手（减133529手），持仓582610手（减3690手）。

市场逻辑与单边参考策略

• 棕榈油2701：MPOB报告利空兑现，东南亚增产季供应压力存，国际利多传导，01合约或坚挺运行，参考支撑9750-9800元/吨，压力10600-10700元/吨，暂时观望。
• 棕榈油2705：MPOB报告利空兑现，短期震荡调整，但不影响中长期看涨，历史超强厄尔尼诺利多驱动持续，参考支撑10200-10300元/吨，压力11000-11200元/吨，回调做多。

套利分析与参考策略

• 跨期套利：棕榈油01-05价差-450元（环比涨跌-10.27%），反套参考目标-700至-600元。
• 跨品种套利：01豆油-01棕榈油-1059元（环比涨跌-454.41%），观望；01菜油-01棕榈油9893元（环比涨跌-43.98%），暂时观望。

现货价格与基差情况

• 棕榈油广东广州24度现货价9740元/吨，主力合约基差-355元。

棕榈油进口船期报价

• 9月FOB离岸价888美元/吨，CNF价格1226美元/吨，到岸完税价9829元/吨。
• 10月FOB离岸价1195美元/吨，CNF价格1233美元/吨，到岸完税价9889元/吨。

东南亚降水情况

• 降水带压在西北侧外围，核心产区降水偏少。

市场图表数据

• 广州24度棕榈油现货价格季节性走势图。
• 东南亚棕榈油产量、库存数据图。
• 印尼棕榈油消费、出口数据图。
• 印度食用油进口价差、库存、进口情况图。
• 我国棕榈油进口、库存数据图。
• 棕榈油期权波动率图。