行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

小商品城20260917 原文

2026-09-17 未知机构 Joken Hu

整体经营稳健：小商品城二季报显示整体经营稳健，季度间波动主要来自商铺使用费利润释放。义乌整体出口景气度高，上半年出口增速同比增长17%，进口增速同比增长40%，对非美出口和新兴市场出口表现强劲。
六区市场表现：新增仓位表现优异，开业区域商位售罄，日均外商超7000人次，二级市场转让价格较招商时翻三倍，近期存量仓位排出价格创新高。
新兴业务增长：一支付业务上半年增长，五月份获得香港MSO和TCTCSP牌照验证，打通境外支付链路；六月份联合工行落地首款速必达业务，预计下半年结算规模加速增长。全球数码中心四楼聚集高科技品牌，提升市场科技含量。
数码中心四层招商：四层楼因定向招租未收取租金，未来三年租金到期后可再次招租，预计租金转让价格将更高。
新市场建设：全球服贸中心五区南市场土石方开挖，预计2029年完成建设，2030年前后投入运营，将带来新一轮招商选位、租金收入增长。
分红积极：今年中期分红占上市公司利润约28%，全年分红有望维持过去水平，当前分红率约3.5-4%，股息率水平，现金流回报良好。
投资建议：公司业务稳步推进，经营逻辑清晰，市场成交景气度高，租金市场化调整措施有序落地，当前估值处于低位，建议关注中国义乌出口核心标的小商品城，并持续推荐。